рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Реферат Курсовая Конспект

ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ

ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ - раздел Геология,   Министерство Образования И Науки Рф Московский Госуд...

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ

В.И. Соломатов, В.В. Болотин

Финансы предприятий.

 

Учебное пособие

 

 

Для студентов специальностей

«Финансы и кредит», «Менеджмент организации»

 

 

Москва

 

В.И. Соломатов, В.В.Болотин

Финансы предприятий. Учебное пособие – М., Изд. МИИГАиК, 2010

 

 

Учебное пособие написано в соответствии с учебным планом обучения по специальности 061100 – менеджмент организации и специальности – финансы и кредит и соответствует государственному образовательному стандарту образования в области экономических дисциплин.

Учебное пособие рекомендовано к изданию кафедрой Экономики и предпринимательства и утверждено к изданию Советом факультета Экономики и управления территориями.

 

 

Рецензенты: д.э.н., проф. Р.С. Кулишова

д.т.н., проф. И.Ю. Васютинский

 

 

Московский государственный университет геодезии и картографии

(МИИГАиК), 2010 г.

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

От авторов

 

Глава 1. Сущность, принципы организации и функции финансов предприятий с.5

Глава 2. Финансовые ресурсы предприятия и источники их формирования......с.13

Глава 3. Доходы и расходы предприятия…………………………………………с.16

Глава 4. Финансовые показатели работы предприятия………………………… с.20

Глава 5. Финансовое планирование на предприятии…………………………... с.26

Глава 6. Денежные потоки предприятия………………………………………… с.35

Глава 7. Финансовые риски предприятия и управление ими……………………с.44

Глава 8. Финансовый анализ на предприятии…………………………………… с.52

Глава 9. Финансовая несостоятельность предприятия………………………… с.59

Глава 10.Инвестиционная деятельность предприятия………………………… с.67

Глава 11.Налогообложение предприятий…………………………………………с.71

Глава 12.Денежные расчеты предприятий………………………………………..с.84

Приложения…………………………………………………………………………с.92

Литература…………………………………………………………………………с.115

 

 

ОТ АВТОРОВ

 

Учебный курс «Финансы предприятий» один из важнейших профильных дисциплин экономических специальностей и имеет тесную связь с другими дисциплинами, преподаваемыми на экономическом факультете, а именно с «Экономической теорией», «Экономикой предприятия», «»Финансами и кредитом», «Финансовым менеджментом», «Анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия», «Статистикой» «Бухгалтерским учетом», «Налогами и налогообложением», «Рынком ценных бумаг» и др. Поэтому авторы при изложении данного пособия рассчитывали на уже приобретенные знания студентами многих финансово-экономических категорий, необходимых для рассмотрения и понимания финансов предприятий.

В учебном пособии по данному курсу изложены ключевые темы, которые формируют первоначальную картину о финансах предприятий. Более углубленно она может быть представлена после изучения выше названных специальных финансовых дисциплин.

Наряду с общепринятыми трактовками в учебной и научной литературе вопросов, относящихся к финансам предприятий, по некоторым авторами излагается собственная точка зрения. Это касается также архитектоники этого учебного курса и дидактических приемов в освещении материала.

Учебное пособие адресовано студентам экономического факультета и всем, кто интересуется проблемами финансов.

Будем признательны читателям за высказанные замечания.

 

Глава 1. Сущность, функции и принципы организации финансов

Структура денежных фондов предприятий

Значимость финансов предприятий заключается в том, что они первичны, составляют основу финансовой системы общества, поскольку как стоимостная… Особенность финансов предприятий заключается в том, что они главным образом… Материальной основой финансов предприятий служит кругооборот производственных фондов, который в условиях…

Принципы организации и функционирования финансов предприятий.

Принцип хозяйственной самостоятельности – означает, что предприятия сами определяют виды деятельности и сферы приложения своего капитала,… Принцип самофинансирования - предприятие функционирует и развивается в… Принцип материальной заинтересованности – предприятие заинтересованно в обеспечении стабильного притока денежных…

Глава 2. Финансовые ресурсы предприятия и источники

Их формирования

Особенность финансовых ресурсов заключается в том, что, во-первых, пребывая в денежной форме, они составляют наиболее мобильную часть из всех видов…  

К использованию заемных средств предприятия прибегают как к вынужденной мере в силу нехватки собственных средств или если отдача от использования заемного капитала больше, чем цена за него, выраженная в сумме процентных платежей. Тогда метод заимствования приносит доходы предприятию. В последнем случае сфера заимствования будет расширяться и отражать финансовую активность предприятия.

Привлеченными являются средства, поступающие в порядке перераспределения. К ним относятся ассигнованияиз бюджетов различных уровней власти. Такие ассигнования используются как правило на безвозвратной основе. Они выделяются для финансирования государственного заказа, реализации инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной помощи предприятиям, продукция, работа или услуги которых имеют общегосударственную или социальную значимость.

Привлеченный характер могут иметь средствацентрализованных корпоративных фондов предпринимательских союзов. Порядок их создания, использования и возмещения определяется объединенным руководством таких ассоциаций.

Нередко в предпринимательской практике в качестве источников привлеченных средств выступают еще не выплаченные дивиденды и проценты по ценным бумагам, предпочитающиеся первичным инвесторам – держателям ценных бумаг. Особенно это практикуется предприятиями-эмитентами на начальных этапах становления своей деятельности. Акционерное общество может направить прибыль, предназначенную на выплату дивидендов, на развитие своего предпринимательства. В таком случае невыплаченные дивиденды и проценты фигурируют в руках предприятия как привлеченные средства.

В деловом обороте распространена практика кратковременного финансирования текущей деятельности за счет других видов кредиторскойзадолженности – неоплаченного, но полученного сырья, материалов, комплектующих изделий; сделанных налоговых начислений, сроки выплат которых не наступили; заработной платы работников предприятия. Тогда эти средства учитываются предприятием как кредиторская задолженность и применяются на иные цели.

К средствам, поступающим в порядке перераспределения относится также страховое возмещение по наступившим рискам.

Таким образом, допустимо употребление финансовых ресурсов, предприятию не принадлежащих, но априори находящихся в его распоряжении. Коренное различие заемных средств и привлеченных средств, на наш взгляд, состоит в том, что использование первых строится на соблюдении принципов кредита – платности, возвратности и срочности. Во втором случае эти принципы не встроены непосредственно в механизм финансовых отношений, а потому не соблюдаются как основополагающие. К примеру, если бы в уставе акционерного общества были бы записаны штрафные санкции в пользу акционеров за задержку выплаты дивидендов или их выплаты не в полном объеме при получении дохода за определенный период, тогда бы руководство акционерного предприятия знало «цену», которую следовало бы заплатить акционерам за использование денежных средств фонда дивидендов на другие нужды предприятия и сопоставило выгоды от нецелевого приложения данных средств с обязательными платежами в виде процентов за кредит. Но в условиях не гарантированности получения прибыли предприятием, а потому не гарантированности формирования фонда дивидендов, вряд ли такие жесткие оговорки уместны в использовании средств данного фонда. Это и позволяет превращать денежные средства фонда дивидендов в привлеченные.

Тем не менее, следует отметить, что возможности использования привлеченных средств, фигурирующих в бухгалтерском учете в качестве кредиторской задолженности, у предприятия ограничены, при всей видимости «бесплатности» их применения, а злоупотребление ими, чревато негативными последствиями. Так, поставщики могут выставить штрафные санкции за просрочку оплаты отгруженных и полученных товаров; а то и расторгнуть договор поставки. Акционеры потеряют интерес и станут продавать свои акции, что может повлечь падение курса акций и сокращение притока инвестируемых средств через этот канал. Задержки по зарплате вызовут падение производительности труда и увеличение текучести кадров, а то и уголовную ответственность руководителей предприятий ( что подтверждает практика в условиях нынешнего экономического кризиса) и т.д. Все это приведет к падению имиджа и дорого обойтись предприятию, злоупотребляющему кредиторской задолженностью.

Обычно предприятия финансируются из различных видов источников одновременно. И задачами проводимой предприятием финансовой политики является обеспечение сбалансированности данных источников финансовых ресурсов, что придает продуманность и обоснованность такой политики. Пропорции между собственными, заемными и привлеченными финансовыми ресурсами предприятия как правило планируют. И если они в изменяющихся обстоятельствах изменяются соответственно самопроизвольно ( к примеру, растет кредиторская и дебиторская задолженность в связи с расширением масштабов производства и увеличением объемов реализации), то благодаря оперативному управлению такие пропорции регулируются, чем обеспечивается их оптимальность.

 

Вопросы и задания для самоконтроля

1. Что такое финансовые ресурсы предприятия и в чем их особенности?

2. Из каких источников формируются финансовые ресурсы предприятий?

3. Какие источники наиболее предпочтительны в стабильном формировании ресурсов предприятия? Проранжируйте все возможные источники по этому принципу.

 

 

Глава 3 Доходы и расходы предприятий

Финансовое состояние предприятия прямо зависит от доходов и расходов.Соотношение доходов и расходов предприятий выражает эффективность предпринимательской деятельности. Для обеспечения повышения финансово-экономической эффективности необходимо иметь ввиду структуру доходов и расходов предприятий.

Доходами предприятия считается увеличение экономических выгод в результате поступления активов в виде денежных средств и иного имущества, обеспечивающего увеличение его капитала.

В зависимости от направлений деятельности доходы подразделяются по видам.

Доходы от обычных видов деятельности – это выручка от продажи товаров, выполненных работ и услуг. Доходы от обычных видов деятельности составляют основную часть в структуре всех доходов предприятия, поскольку данные виды деятельности являются важнейшими, закрепленными в уставе предприятия.

Операционные доходы – доходы от других более-менее регулярно осуществляемых видов деятельности:

– доходы от предоставления за плату во временное пользование активов предприятия (аренду), кроме предприятий предметом деятельности которых является этот вид деятельности.

– доходы от продажи производственных фондов (не используемого оборудования, излишнего сырья и материалов и др.), кроме произведенной продукции;

– доходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

– доходы от участия в уставных капиталах других предприятий и организаций, в том числе по ценным бумагам;

– проценты по кредитам в денежной форме предоставленным другим организации или банку.

Операционные доходы показывают отчего еще может получить предприятие выгоду помимо основной деятельности.

Внереализационные доходы – не вытекающие непосредственно из продаж и других сделок, прямо независящие от усилий предприятия и носящие в большей мере эпизодический характер:

- получаемые штрафы, пени, неустойки за нарушения условий договоров;

- активы приобретенные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

- прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

- сумма кредиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности;

- положительные курсовые разницы;

- суммы дооценки активов.

В литературе встречается понятие «чрезвычайные доходы» как получение страховых платежей в результате чрезвычайных обстоятельств – различного рода стихийных бедствий. В данном случае едва ли этот денежный приток целесообразно рассматривать в полном экономическом смысле как доход, выгоду, если даже он возмещает понесенный ущерб. Скажем, стоимость застрахованного погибшего имущества во время пожара. В практике страхования чаще страховые платежи компенсируют ущерб отчасти. Но если даже возмещение и происходит, то лишь в денежной форме и оно не способно восполнить упущенную выгоду на будущий период в связи с проведением восстановительных работ и потерей ритма функционирования предприятия. Полученная денежная сумма от страховых компаний может быть больше по сравнению с произведенными страховыми взносами предприятия. Только в этом смысле такой чрезвычайный денежный приток является доходом.

Расходы предприятия представляют затраты, обусловленные его деятельностью. Осуществление любого направления деятельности не возможно без затрат. 1

Расходы классифицируются аналогичным образом, что и доходы.

Расходы по обычным видам деятельности предстают как затраты на производство товаров и услуг и доведения их до потребителя, т.е. начиная с закупки сырья и материалов и заканчивая реализации продукции покупателю. Расходы, отличные от расходов по уставным видам деятельности считаются прочими расходами.

Расходы по обычным видам деятельности группируются как:

-материальные затраты;

-затраты на оплату труда;

-отчисления на социальные нужды;

-амортизационные отчисления;

-прочие затраты.

Расходы по обычным видам деятельности отражаются в сметах затрат в соответствии со статьями расходов и составляют основу себестоимости производимой продукции и услуг. Сметы затрат являются важнейшим финансовым инструментарием планирования и управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятия.

Коммерческие и управленческие расходы предприятия также признаются расходами по обычным видам деятельности.

Операционные расходы – расходы, связанные с предоставлением активов предприятия во временное пользование;

- расходы по участию в капиталах других предприятий;

- расходы, связанные с продажей и выбытием активов, кроме произведенных това- ров;

-расходы по предоставлению за плату различных видов интеллектуальной собственности;_______________________________________________________________

1.В учебной литературе часто расходы трактуются как «уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала этой организации» (см. В.В.Ковалев, Вит.В. Ковалев «Финансы предприятий» с.186, Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова «Финансовый анализ и управление финансами» с.122). С чем нельзя полностью согласиться. К примеру, расходы по покупке предпроизводственных материалов и комплектующих узлов и деталей оборачиваются получением выгод товароприобретателем, поскольку это позволяет осуществить намеченный производственный процесс. Уменьшение капитала в данном случае также не происходит, потому что стоимость выраженная в деньгах, замещается стоимостью в товарной форме. Предприниматель, осуществляя целесообразные расходы и вложения только и движим стремлением получить выгоды и увеличить капитал таким путем.

 

- проценты по предоставленным предприятию денежным кредитам;

- оплата услуг, предоставляемых со стороны кредитных организаций;

- отчисления в резервы;

- прочие операционные расходы.

Внереализационные расходы:

- уплачиваемые штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, допущенное предприятием;

- суммы дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности, других долгов не реальных для взыскания;

- отрицательные курсовые разницы;

- выявленные убытки прошлых лет;

- суммы уценки активов;

- взносы, благотворительные выплаты и прочие расходы на социально-культурные мероприятия;

- прочие внереализационные расходы.

Чрезвычайные расходы возникают вследствие чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийных бедствий, пожаров, аварий и т.п.).

Есть и другие принципы систематизации денежных расходов предприятий:

- расходы, связанные с извлечением прибыли;

- расходы, не связанные с извлечением прибыли;

- принудительные расходы.

Расходы, связанные с извлечением прибыли, включают все расходы по обеспечению производства и реализации продукции – приобретение сырья, материалов, энергии, инструментов, оборудования, то есть материальные расходы, расходы на транспортировку и реализацию продукции, оплату труда, расходы, связанные с управлением производственным процессом. Словом, все расходы, непосредственно связанные с достижением цели деятельности предприятия – получении прибыли.

Расходы, не связанные с извлечением прибыли это расходы на социальное развитие предприятия (лечение, отдых работников и проч.), расходы, связанные с членством предприятия в некоммерческих ассоциациях, пожертвования и др.

К принудительным расходам относятся штрафы, пени, неустойки, расходы, связанные с преодолением последствий форс-мажорных обстоятельств – пожаров, землетрясений, наводнений, судебные издержки, выполнение решения суда и проч.

В свою очередь расходы, связанные с извлечением прибыли, подразделяются на постоянные и переменные. Постоянные не зависят от объемов производства. Они имеют место даже если предприятие простаивает или только создается (арендная плата, зарплата администрации и обслуживающего персонала и т.д.).

Переменные напротив напрямую зависят от объемов производства.

По способу отнесения на себестоимость продукции затраты делятся на прямые и косвенные. Прямые согласно правилам ведения бухгалтерского учета можно прямо отнести по первичному документу на себестоимость единицы изделия (материалы, из которых изготавливается продукция, расходы на оплату труда производственного персонала, амортизационные отчисления). Косвенные не соотносятся непосредственно с производством конкретных видов изделий и именуются так по способу их включения в себестоимость продукции. К косвенным относятся затраты на содержание оборудования, в том числе проведения профилактических и ремонтных работ, общецеховые и общезаводские затраты, включая затраты по уборке цехов, вывозу и утилизации отходов и проч. Косвенные затраты распределяются между видами и объемами продукции пропорционально выбранной базе – сметным ставкам или прямым затратам.

По функциям управления расходы подразделяются на производственные, коммерческие и административные.

Различная классификация расходов обеспечивает их учет, анализ и осуществление управления затратами с целью их рационализации и минимизации.

 

Вопросы для самоконтроля и обсуждения.

1. Назовите виды доходов предприятий?

2. Какие из них главные, а какие второстепенные?

3. Как вы считаете, почему для изучения состояния финансов предприятий необходимо одновременное рассмотрение доходов и расходовпредприятий?

Глава 4. Финансовые показатели работы предприятия

 

 

Важность финансовых показателей работы предприятия состоит в том, что они являются результирующими. В них заключается производительность труда, фондо- и материалоемкость, сменность использования оборудования и машин и т.д.

Все финансовые показатели взаимосвязаны между собой и образуют систему. Их можно подразделить на две группы - абсолютные и относительные. К абсолютным относится: общая сумма средств, которыми располагает предприятие по итогу баланса (валюта баланса), в том числе сумма внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса), общая сумма оборотных средств (итог 11раздела актива баланса), в том числе денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность. А также сумма собственных и сумма заемных средств, сумма притока и оттока денежных средств за определенный период.

Относительными показателями являются: платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость, финансовая независимость, рентабельность и др.

Состояние доходности или убыточности конкретизируется рядом других финансовых показателей, в том числе соотношением кредиторской и дебиторской задолженности предприятия.

Исходным агрегированным абсолютным показателем является выручка от реализации продукции. Это сумма денежных средств, получаемая предприятием от продажи производимых им товаров и услуг. Выручка от реализации производимых товаров и услуг служит главным источником доходов предприятий от основной деятельности. Изменение ее объемов оказывает наиболее заметное влияние на финансовые итоги работы предприятия. Факт наличия выручки означает что первоначально авансированные затраты на производство оказались результативными ибо вернулись в денежную форму. Значит можно начать новый производственный цикл.

Размеры выручки находятся в зависимости от объемов реализации и цен на реализуемые товары и услуги, а те в свою очередь от качества товаров, их ассортимента и проч. Выручка исчисляется как произведение: объем продаж в натуральном выражении умножается на цену единицы проданного товара.

Если из полученной денежной суммы вычесть затраты (материальные и трудовые) на производство и реализацию продукции, включаемые в себестоимость, то оставшаяся часть будет представлять собой валовую или общую прибыль. То есть прибыль выражает разницу между доходами и расходами предприятия. (Такую трактовку прибыли встречаем в Налоговом кодексе РФ, ст. 247). В этом же документе доходами от реализации признается выручка от реализации (ст.249).1

________________________________________________________________________________

1. Но в практике часто бывает такая ситуация, когда предприятие получает выручку, но не имеет дохода. Это происходит в том случае, если выручка не покрывает произведенных расходов. Такая ситуация в свою очередь складывается, если цена реализации товара была равна его себестоимости на конкретном предприятии или оказалась по ряду причин ниже себестоимости. Дело в том, что себестоимость у каждого предприятия-производителя своя индивидуальная, а цена реализации формируется под воздействием закона спроса и предложения.

 

 

Такая трактовка прибыли, пожалуй, объясняется тем, что в 90-е годы – годы разработки и принятия Налогового кодекса - аналогичная точка зрения превалировала в экономической науке. К примеру, в учебнике «Экономическая теория» под редакцией Н.И. Базылева, С.П. Гурко (Минск БГЭУ, 1998) отмечается, что общий (валовой) доход есть общая сумма денежной выручки, полученная фирмой в результате реализации произведенной ею продукции (с.236).

Более приемлемая на наш взгляд позиция, объясняющая прибыль как доход предприятия, который выступает как прирост примененного капитала1 или увеличения выгод от поступления активов и погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала предприятия2. [См. 1. Е.Ф. Борисов «Экономическая теория», учебник М., 2001, с. 289; 2. Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова «Финансовый анализ. Управление финансами». Учебное пособие для вузов. М., 2007, с.104].

В составе валовой прибыли учитывается прибыль от всех видов деятельности, в том числе прибыль от реализации имущества предприятия, сдачи его в аренду, реализации имущественных прав и т.п. Распределение видов прибыли отражено

на схеме № 3.

 

Схема № 3.

 

После вычетов из общей прибыли сумм по финансовым обязательствам и обязательным платежам предприятия - перед государством в виде налогов, выплат за кредит и т.д. остается чистая прибыль.

Чистая прибыль поступает в полное распоряжение предприятия. Она направляется на:

- развитие предприятия (расширение и обновление его производственной базы);

- оказание материальной помощи работникам;

- создание и развитие социально-культурной инфраструктуры предприятия;

- выплату дивидендов и процентов держателям ценных бумаг предприятия;

- выплату штрафов и неустоек;

- спонсорских перечислений и др.

Только по абсолютным размерам полученной прибыли нельзя в полной мере судить о том, насколько успешно сработало предприятие. Для этого необходимо иметь ввиду отдачу на каждый вложенный рубль в дело.

  Р = Д/Т×100%
Показатель рентабельностикак раз и выражает такую доходность денежной единицы как результат предпринимательской деятельности. Поэтому рентабельность называют показателем эффективности.

Рентабельность исчисляется по формуле:

 

 

где Р - рентабельность,

Д - доход,

Т - затраты.

Рентабельность выражается в процентах, так как это относительная величина.

Поскольку доходы и затраты классифицируются на виды соответственно и рентабельность также можно классифицировать на виды.

Общая рентабельность – выражает отношение общего дохода к общим затратам.

Рентабельность основных видов деятельности – выражает отношение доходов от основных видов деятельности к затратам по их обеспечению.

Рентабельность по другим видам деятельности – выражает отношение доходов, полученных по неуставным видам деятельности к затратам по ним же. К примеру, если соотнесем эмиссионный доход с затратами по выпуску и реализации ценных бумаг, то получим рентабельность эмиссии.

Рентабельность уставного капитала - выражает отношение дохода предприятия к его уставному капиталу.

Рентабельность основного капитала – выражает отношение дохода к стоимости основных производственных фондов.

Рентабельность оборотного капитала – выражает отношение дохода к стоимости оборотных средств.

Рентабельность фонда оплаты труда - выражает отношение дохода к размерам фонда оплаты труда, которую в свою очередь можно тоже детализировать на рентабельность фонда оплаты труда основного персонала, рентабельность фонда оплаты труда вспомогательного персонала, рентабельность фонда оплаты труда управленческого персонала, и т.д.

Конкретизация соотношения вида дохода и вида издержек позволяет судить о том, за счет чего обеспечены высокие показатели работы предприятия и выявить узкие места в его работе.

Такой анализ можно проводить также рассчитывая показатель средней рентабельности. Его применение позволит установить отклонение рентабельности по отдельным видам деятельности в сторону большую или меньшую от среднего уровня, что помогает выработать правильные управленческие решения, по обнаружившимся слабым местам.

Ликвидность – это способность превращения активов предприятия в денежные средства в целях расчета по своим обязательствам. Ликвидность будет иметь временной параметр – время, необходимое для продажи актива. И стоимостной параметр – денежную сумму от продажи актива. Эти показатели тесно связаны, ведь можно продать актив за короткое время, но по минимальной цене.

В конечном счете ликвидность будет отражать степень покрытия обязательств активами.

Есть несколько видов ликвидности.

Абсолютная ликвидность – денежных средств на расчетных счетах достаточно, чтобы рассчитываться по своим обязательствам. На практике встречается редко.

Нормальная ликвидность – для расчетов по обязательствам предприятия привлекают не только свободные денежные средства, но и быстро реализуемые активы. К ним относится как правило готовая продукция на складах, пользующаяся высоким спросом, государственные ценные бумаги и ценные бумаги других авторитетных эмитентов, прочие легко продаваемые активы.

 

Предпочтение иметь не абсолютную, но нормальную ликвидность обусловлена следующим.

Для предприятия задача повышения ликвидности и повышения прибыльности находятся в некотором противоречии. На первый взгляд, чем выше прибыль предприятия, тем выше его платежеспособность, т.е. ликвидность. Но стремление к получению максимальной прибыли ведет к тому, что предприятия минимизируют свободные денежные средства на расчетных счетах, тем самым снижается уровень ликвидности предприятия. И наоборот – пребывание излишних денежных средств на расчетных счетах, так сказать, их «омертвление» ведет к недополучению прибыли в будущих периодах.

В силу этого противоречия предприятия предпочитают иметь не абсолютную ликвидность, а нормальную, стремясь максимально использовать свободные денежные средства, что, естественно, ведет к их нехватки при расчетах по обязательствам.

Низкая ликвидность – такое состояние предприятия, когда для расчетов по обязательствам оно задействует также плохо реализуемые активы – излишние материалы и оборудование и т.п.

Состояние банкротства – всех видов активов, включая заемные средства (и краткосрочные, и долгосрочные) недостаточно для покрытия своих обязательств. Этому далее будет посвящена специальная глава 9.

Заметим, что высокая реализуемость активов или низкая связана не столько с видом имущества предприятия, сколько с конъюнктурой рынка на данный вид имущества. Говорить заранее, что, например, выпускаемая продукция это обязательно быстро реализуемый актив, как это часто встречается в учебной литературе, было бы неправильно. Если продукция, производимая предприятием, находится на заключительных этапах своего жизненного цикла, морально устарела, обладает низким уровнем качества и др. она, конечно, не будет пользоваться спросом и обладает низкой ликвидностью. И другой пример. В северных районах те же запасы топлива в зимних условиях это всегда быстро реализуемый актив.

В бухгалтерском учете существует понятие ликвидность баланса, определяемая через соотношение групп активов по степени их ликвидности и групп пассивов по степени срочности погашения обязательств. Сопоставляются итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 > П1; А2> П2; А3 > П3; А4< П4.

Где: А1 = стр.260 + стр.250 баланса (см.приложение № 2),

П1 = стр. 620 + 630 + 660,

А2 = стр. 240 + стр. 270,

П2 = стр. 610,

А3 = стр. 210 + 220 + 230 – 217,

П3 = стр. 590,

А4 = стр.190,

П4 = разд.III«Капитал и резервы» + отдельные статьи разд.V, не вошедшие в предыдущие группы, + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов.

То есть наиболее ликвидные активы должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам; быстро реализуемые активы соотносятся с краткосрочными пассивов; медленно реализуемые активы соотносятся с долгосрочными пассивами, а труднореализуемые активы должны быть меньше или равны постоянным пассивам.

Проводимый анализ ликвидности баланса по данной схеме является приближенным. Более основательным он становится с применением финансовых коэффициентов, о чем речь пойдет позже.

Финансовая устойчивость.Ееможно рассматривать в различных аспектах. Под финансовой устойчивостью понимается достаточное количество денежных средств у предприятия для осуществления его различных видов деятельности. Также будет правильным, если оценивать финансовую устойчивость с точки зрения состояния денежных потоков. В таком случае должно иметь место стабильное превышение притока денежных средств над оттоком. В конечном счете финансовая устойчивость свидетельствует о стабильном развитии предприятия за счет получения прибыли и роста капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Исходя из того, что показатель финансовой устойчивости является синтетическим, ибо его обеспечение основывается на достижении ряда других финансово-экономических показателей, оценивать финансовую устойчивость можно по ряду этих слагаемых параметров – по соотношению собственных и заемных средств (с увеличением размеров собственных средств финансовая устойчивость будет естественно выше); по способности финансировать необходимые оборотные средства из собственных источников (для пополнения оборотных средств постоянно требуется денежные ресурсы и если предприятие обходится для этого собственными средствами, то финансовая устойчивость его выше); по состоянию платежеспособности и прежде всего способности рассчитываться по своим первоочередным обязательствам. На финансовую устойчивость прямое влияние также будет оказывать структура активов предприятия, (т.е. сферы приложения имеющихся ресурсов с целью получения доходов), состояние кредиторской и дебиторской задолженности, ликвидность предприятия.

В зависимости от размеров превышения притока денежных средств над оттоком можно классифицировать финансовую устойчивость на высокую, или абсолютную, среднюю или нормальную и низкую.

Высокую финансовую устойчивость предприятие имеет тогда, когда приток наполовину и больше превышает отток денежных средств. В этом случае предприятие имеет возможность устойчивого развития и удовлетворения самых разнообразных потребностей – технико-технологического обновления производства, удовлетворения социальных нужд, создания дочерних предприятий и филиалов, расширения участия в капиталах других предприятий и т.д.

Низкая финансовая устойчивость характерна для предприятий имеющих отток денежных средств равный их притоку или близкий к этому и если приток денежных средств не обладает стабильностью.

Средней (нормальной) финансовой устойчивостью условно можно считать превышение притока денежных средств его оттока примерно в пределах 10 – 20 %. В практике достаточно много переходных, промежуточных состояний и строгое отнесение финансового состояния к какому-либо разряду осложняется.

Важным финансовым показателем является размер дебиторской задолженности, отражающим состояние расчетной дисциплины получателей продукции и услуг предприятия и сказывающимся на его финансовом положении. Дебиторская задолженность – это суммы, причитающиеся предприятию с покупателей. Если предприятие реализует товары в кредит или если у партнеров по кооперации есть финансовые трудности, то наличие дебиторской задолженности неизбежно. Главное чтобы сроки оплаты покупателями не нарушались, ибо дебиторская задолженность превращается в сомнительную (то есть нарастает вероятность не возврата всей денежной суммы) или безнадежную (просроченную свыше года). Предприятие должно предпринимать меры по ее снижению, особенно не допускать превращение в сомнительную и безнадежную больших сумм денежных средств – требовать оформление векселей от получателей, предъявлять к ним судебные иски и др.

Имеется еще целый ряд других финансовых показателей работы предприятия запас финансовой прочности, платежеспособности,финансовой независимости и т.д., которые влияют на финансовуюустойчивость, и о которых речь пойдет в теме финансового анализа.

 

 

Вопросы для самоконтроля и размышления

1. В чем отличие показателя выручки от прибыли?

2. Почему рентабельность считается показателем эффективности функционирования предприятия?

3. Какой показатель более точно выражает финансовый результат предприятия?

4. Есть ли связь показателей финансовой устойчивости и ликвидности?

 

Гл. 5. Финансовое планирование на предприятии

Финансовое планирование - это определение финансового состояния предприятия на перспективу в его количественных и качественных показателях и выбор… Необходимость финансового планирования проистекает из того, что планируемая предпринимательская деятельность предприятия имеет стоимостное выражение, которое и отражается в…

Планируются поступления и расходования финансовых средств в новые области деятельности и т.д.

- оно должно быть непрерывным. Только в этом случае управленческая деятельность будет последовательной с соблюдением преемственности; - информационно обеспеченным – чем придается достоверность и обоснованность… - как объективный процесс финансовое планирование основывается на учете действия объективных экономических законов и…

Доходы и поступления средств

1. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг)

2. Прибыль от реализации имущества (основных фондов,

материальных запасов, нематериальных активов)

3. Доходы от долевого участия в деятельности других предприятий

4. Доходы по ценным бумагам_____________________________

5. Арендная плата ( к получению)____________________________

6. Доходы в виде курсовых разниц по операциям в валюте

7. Начисленная амортизация

8. Долгосрочные кредиты

9. Долгосрочные займы

10. Ссуды на пополнение оборотных средств

11. Целевое финансирование

12. Прочие доходы и поступления

Итого доходов

 

Расходы и отчисления средств

2. Отчисления в резервные фонды 3. Отчисления в фонд накопления 4. Отчисления в фонд потребления

Методы планирования

1. Расчетно-аналитический метод – используются показатели базисного (предшествующего) периода, их динамика, и на основе этого даются экспертные… 2. Балансовый метод: балансируются (уравновешиваются) имеющиеся финансовые… 3. Нормативный метод заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов…

Таблица 4.

Бюджет материальных затрат

    Нормы расхода сырья, комплектующих, материалов на производственную программу структурных подразделений     Бюджет материальных затрат
План Факт Отклонение(+,-)
Ежедневно     На месяц Ежедневно   С начала месяца Ежедневно С начала месяца  
             

Таблица 5.

Бюджет потребления энергии

 

Производственная программа Бюджет потребления энергии
План Факт Отклонение
Ежедневно На месяц Ежедневно С начала месяца Ежедневно С начала месяца
Электроэнергия            
Тепловая энергия            
Вода, воздух, пар и т.д.            
Итого            

Таблица 6. Бюджет амортизации

  Амортизационные отчисления   Бюджет амортизации
План Факт Отклонение
Ежедневно   На месяц   Ежедневно   С начала месяца   Ежедневно   С начала месяца  
Капитальный ремонт                      
Текущий ремонт                        
Реновация (в т.ч. капстроительство)                        
Итого                        

Таблица 7. Бюджет прочих расходов

  Амортизационные отчисления   Бюджет прочих расходов
План Факт Отклонение
Ежедневно На месяц Ежедневно С начала месяца Ежедневно С начала месяца
Командировочные расходы                          
Транспортные расходы и т.д.                          
Итого                

 

 

Этапы финансового планирования

На первом этапе анализируются финансовые показатели за предыдущий период. Для этого используются основные финансовые документы предприятия –… Второй этап предусматривает составление основных прогнозных документов. Таких… На третьем этапе составляются текущие финансовые планы, позволяющие конкретизировать и уточнить показатели прогнозных…

Тема 6. Денежные потоки предприятия

  Значимость данной темы состоит в том, что финансы предприятий мы определяли с… Важность управления денежными потоками проистекает еще и из того, что они обслуживают хозяйственные процессы. Поэтому…

Информационные источники состояния денежных потоков

Главный информационный источник, естественно, – отчет о движении денежных средств. Он составлен на базе прямого метода и соответственно… Отчет содержит информацию, отражаемую на счетах по учету денежных средств, в том числе: «касса», «расчетные счета»,…

Гл. 7 Финансовые риски предприятий и управление ими

Риск – это вероятность потерь при ожидаемой выгоде в силу неопределенности осуществления предпринимательской деятельности. Особенность финансовых… Финансовые риски классифицируются по видам. Такая классификация позволяет… Таблица 8.

Принципы классификации финансовых рисков предприятия

Классификация финансовых рисков предприятия.
По видам · Налоговый риск · Кредитный риск · Депозитный риск · Валютный риск · Процентный риск · Инфляционный риск · Инвестиционный · Ценовой риск · Риск неплатежеспособности · Риск ликвидности · Риск снижения финансовой устойчивости · Инновационный финансовый риск · Операционный финансовый риск · Криминогенный · Прочие виды рисков
По характеризуемому объекту · Риск отдельной финансовой операции · Риск различных видов финансовой деятельности · Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых инструментов · Индивидуальный финансовый риск · Портфельный финансовый риск
По комплексности · Простой финансовый риск · Сложный финансовый риск
По источникам возникновения · Внешний или систематический риск · Внутренний или несистематический риск
По финансовым последствиям · Риск, влекущий только экономические потери · Риск, влекущий упущенную выгоду · Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы
По характеру проявления во времени · Постоянный финансовый риск · Временный финансовый риск
По уровню вероятности реализации · Финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации · Финансовый риск со средним уровнем вероятности реализации · Финансовый риск с высоким уровнем вероятности · Финансовый риск, уровень вероятности реализации которого определить невозможно
По уровню финансовых потерь · Допустимый финансовый риск · Критический финансовый риск · Катастрофический финансовый риск
По возможности предвидения · Прогнозируемый финансовый риск · Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности страхования · Страхуемый финансовый риск · Не страхуемый финансовый риск

Характеристика финансовых рисков

Итак, характеристика видов финансовых рисков: · Риск снижения финансовой устойчивости предприятия (или риск нарушения… · Риск неплатежеспособности ( или риск несбалансированной ликвидности) предприятия генерируется снижением уровня…

По уровню вероятности: низким считается риск с коэффициентом вариации не более 10%.; средний уровень вероятности – 10 - 25%.; высокий уровень – более 25%.

По уровню ущербности: допустимый не превышает расчетной прибыли по данной финансовой операции; критический – вероятный ущерб может быть погашен из валового дохода предприятия; катастрофический – вызывает утрату капитала предприятия.

 

Управление финансовыми рисками

Объективная оценка реальной угрозы риска строится на формировании наиболее полной и достоверной информационной базы. Она позволяет установить вид… Начальным этапом процесса управления финансовыми рисками предприятия является… Далее оцениваем уровень финансовых рисков. И исходя из этого, следующим этапом управления рисками является выработка…

Распространенными методами снижения рисков является метод «хороших» и «плохих» сценариев и метод Монте-Карло – создание модели с математическим просчетом каждого отдельного показателя, находящегося в разнофакторной зависимости.

 

 

Вопросы для самоконтроля

1. Назовите виды финансовых рисков.

2. Перечислите причины неизбежности финансовых рисков.

3. Какие показатели используются в расчете вероятности финансовых рисков по модели Альтмана?

4. Охарактеризуйте приемы и методы снижения финансовых рисков.

 

Гл. 8 Финансовый анализ на предприятии

Финансовый анализ –это выявление финансового состояния предприятия и его подразделений, выражающееся в виде ряда показателей.

Понятие анализ происходит от древнегреческого «analisis» - разложение, расчленение изучаемого объекта на составные части. В данном случае разлагаем финансовые ресурсы предприятия на составные части по показателям их образования и использования.

В задачи финансового анализа входит:

- констатация состояния показателей финансовой деятельности предприятия;

- изучение причин (факторов) изменения этих показателей;

- выявление и изменение взаимосвязи этих показателей.

Финансовый анализ позволяет выявить финансовые возможности предприятия, своевременно обнаружить негативные тенденции, в том числе угрозу банкротства, выработать мероприятия по улучшению состояния предприятия, сделать прогноз и выработать стратегию развития. Тем самым финансовый анализ является функцией управления финансами предприятия.

Проведение финансового анализа строится на соблюдении определенных принципов:

- регулярности проведения (анализ обязательно проводится при любых результатах деятельности предприятия, что позволяет устранить имеющиеся трудности и закрепить достигнутые успехи);

- объективности (аналитик должен констатировать реальное состояние и давать ему непредвзятую оценку);

- комплексности (выявляются всевозможные взаимозависимости и факторы);

- научной обоснованности (используется весь арсенал аналитических приемов и методов, которым располагает экономическая аналитическая наука);

Результаты финансового анализа предназначены для внутреннего пользования (службам, специалистам и руководству предприятия) и внешнего – инвесторам и кредиторам, органам власти (в том числе, налоговым и статистическим), партнерам по бизнесу и др.

Информационной базой финансового анализа является бухгалтерский баланс (форма 1); отчет о финансовых результатах – прибылях и убытках (форма 2); отчет об изменении капитала (форма 3); в том числе за счет дополнительного выпуска акций, переоценки имущества, его прироста или уменьшения номинала акций, их количества, реорганизации юридического лица; отчет о движении денежных средств (форма 4) выручки, авансов, ассигнований, дивидендов, кредитов и займов и расчетов с бюджетом, за полученные товары, на оплату труда, процентов и дивидендов и т.п.; пояснительная записка с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия; информация внутреннего управленческого учета. (См. приложение № 2 - № 4).

Еще один важный источник информации – котировка ценных бумаг на биржевом или внебиржевом рынке. Состояние курса акций отражает финансовое состояние фирм и на него активно воздействует.

Финансовый анализ подразделяется согласно рассматриваемым объектам на общий анализ финансового состояния предприятия, включающий выявление динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов, состояния имущества и др.

И анализ отдельных финансовых позиций (специальный) предприятия: анализ финансовой устойчивости, ликвидности, состояния финансовых коэффициентов, угрозы банкротства и т.д. Их рассмотрим чуть позже.

Общий анализ финансового состояния предприятия.

Он отражает финансовое состояние предприятия в целом. В общем анализе фигурируют агрегированные показатели, которые находятся под воздействием всей совокупности финансовых отношений предприятия. Важнейшими из них являются:

валюта баланса – сумма значений показателей актива и пассива баланса, выражающая стоимость имущества, находящегося в распоряжении предприятия. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение сигнализирует о неблагополучии в каком-либо виде деятельности предприятия вплоть до его неплатежеспособности.

Согласно подходам к его проведению финансовый анализ классифицируется следующим образом. Горизонтальный (временной) – осуществляется через сравнение анализируемой позиции с ее состоянием в предыдущий период, к примеру, прибыли, полученной в 2009 г. по сравнению с прибылью, полученной в 2008 г.

Такое исследование, проведенное за сравнительно большой промежуток времени, например за 4-5 лет отражает тенденцию (тренд) развития предприятия. Такой анализ называется трендовым. В трендовом анализе необходимо провести элиминирование, т.е. «очистить» динамику изменения показателей от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (инфляции, колебаний курсов валют, колебаний процентных ставок и т.д.). С помощью тренда затем выстраивается прогноз в «чистом виде».

Вертикальный (структурный) анализ – предполагает чтение баланса по вертикали и определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Для этого подсчитывается удельный вес соответствующих статей в итоговых показателях. Тем самым через соотнесение составляющих частей структуры баланса появляется возможность компенсировать потери по одним позициям за счет усиления других позиций и осуществлять оперативное финансовое управление, улучшая структуру баланса. К примеру, увеличение прибыли предприятия может произойти по причине увеличения реализации или снижения себестоимости выпускаемой продукции или изменения ставок налога на прибыль. Насколько оказал влияние каждый названный фактор можно установить, анализируя отчет о прибылях и убытках.

Как видим, вертикальный анализ позволяет глубже оценивать состояние средств и их источников, а также итоги деятельности отдельного конкретного предприятия. Он дает возможность, абстрагируясь от абсолютных величин, сравнивать финансовое состояние различных предприятий.

Несмотря на то, что сравнительный подход применим в любом виде анализа, он выделяется еще и отдельно как вид - сравнительный анализ, предметом которого является сопоставление по финансово-экономическим показателям отдельных подразделений предприятия (цехов, филиалов), сравнение со среднеотраслевыми показателями и работой конкурентов.

Факторный анализ позволяет выявить влияние отдельных факторов (причин) на итоговый показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Причем такой анализ может быть прямым - с последовательным дроблением на составные части, так и обратным – с выявлением и составлением баланса отклонений. На стадии обобщения суммируются все выявленные отклонения фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

Согласно применяемого инструментария финансовый анализ подразделяется на экономический (абсолютных, относительных и средних величин, балансовый, дисконтирования), статистический, экономико-математический (элементарной математики, математического анализа, в том числе корреляционно-регрессионного и др.).

По используемым приемам и способам расчетов в финансовом анализе выделим - группировку, индексные расчеты, цепные подстановки, интегральные вычисления, графическое отображение.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, с помощью которых определяют влияние наиболее существенных факторов и обнаруживают те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых ресурсов.

Индексный способ основывается на относительных показателях, выражающих отношение данного уровня явления к уровню в прошлом, принятому в качестве базы.

Цепные подстановки заключаются в том, что в исходную базовую формулу определения результирующего показателя поочередно подставляется отчетное значение каждого определенного исследуемого фактора. Всякий раз подстановки полученный результат сравнивается с базовым значением результирующего показателя, что дает поочередную оценку влияния каждого фактора.

Интегральный – отражает изменение финансовой ситуации в целом за счет выявления изменения влияния каждого отдельного фактора с помощью интеграла т.е уравнения, связывающего известные функции с неизвестными с помощью интеграла (функции, производная от которой совпадает с данной функцией).

Ценность графического отображения заключается в отражении динамики направленности движения в конкретной системе координат.

Развернутый финансовый анализ включает в себя рассмотрение важнейших финансовых показателей, о которых речь уже шла в соответствующей теме: изменения выручки, прибыли, рентабельности и т.д. Особо важным в нем является выявление динамики этих показателей и их состояния на данный момент времени, чтобы сделать необходимые выводы о финансовых возможностях и перспективах предприятия.

В данной теме уделим внимание анализу других специальных финансовых показателей, отражающих ту или иную позицию предприятия в финансовых отношениях.

К их числу относится маржинальный доход. Выявление маржинального дохода строится на многоступенчатости анализа, позволяющего более углубленно определить ориентиры и результаты деятельности предприятия, поскольку в данном случае оперируем себестоимостью продукции и ее составом. Маржинальный доход - представляет собой разность между выручкой от реализации и переменными затратами. Под переменными затратами понимаются затраты, размеры которых изменяются с изменением объемов производства (затраты на сырье, материалы, заработную плату персонала основного производства и т.д.) Постоянные затраты, напротив, остаются неизменными в связи с изменением объемов производства. Это затраты на аренду площадей, накладные расходы, охрану предприятия и др. Стоимость переменных затрат непосредственно включается в стоимость готовой продукции. К тому же переменные затраты более регулярные, практически каждодневные и их осуществление составляет условие осуществления производства. Периодичность же постоянных затрат реже. То есть деятельность предприятия строится прежде всего на осуществлении переменных затрат и они также регулярно требуют своего покрытия.

V= Pr/ Z
Объемы реализации продукции по определенным ценам, позволяющие покрыть переменные затраты, будут критическими объемами реализации. Чтобы получить маржинальный доход, необходимо чтобы объемы выручки от реализации превышали переменные затраты. Точка покрытия, она же точка равновесия (равенства объемов продаж и переменных затрат) будет отражать критические объемы реализуемой продукции. Значит, в менеджменте решается задача минимум - определение объемов реализации продукции для покрытия переменных затрат. Исчисление необходимых объемов реализации можно осуществить по формуле:

где V – объемы реализации;

Pr – переменные издержки;

Z – цена.

Как видим, на размеры маржинальной прибыли таким образом будет влиять объемы продаж, продажная цена, размеры переменных затрат. Изменение любого названного фактора вызовет изменение размеров маржинального дохода.

Используя категорию «маржинальный доход» можно осуществить один из расчетов показателя финансовой прочности (показатель безопасности), который представляет собой разность между фактическим уровнем продаж и критическим объемом продаж. Если фактический уровень продаж превзошел переменные издержки, то эта разность как маржинальный доход и выражает запас финансовой прочности. Равенство же объема продаж и переменных затрат есть критическая точка, ниже которой предприятие понесет убытки. Поэтому задача менеджмента с одной стороны снизить переменные издержки, а с другой нарастить объемы производства и реализации. Тогда показатель безопасности (Пб) увеличиться, который используется как мера операционного риска и рассчитывается по формуле:

Пб = (Vo - Vbalance)/Vo  

где Vo – ожидаемый объем продаж;

Vbalance – равновесный объем продаж.

Чем ниже точка равновесия продаж (выручка= переменным издержкам), тем меньше операционный риск. Увеличение маржинального дохода положительно скажется на увеличении общей прибыли предприятия через улучшения влияния факторов на маржинальный доход. Если маржинальный доход равен нулю, то выручки от реализации достаточно только для покрытия переменных затрат. В этом случае предприятие работает с убытком, величина которого равна постоянным затратам, поскольку они не покрываются вообще. Чтобы не было убытка вообще, необходимо чтобы маржинальный доход покрывал и постоянные затраты. Если же он больше постоянных затрат, то предприятие будет иметь прибыль и становится рентабельным.

Здесь следует сказать, что применение методики маржинального дохода имеет ряд ограничений в финансовой оценке работы предприятия. Во-первых, расчеты проводятся по гарантированным ценам реализации, а в условиях развитой конкуренции постоянство цен не наблюдается. К тому же дает себя знать, и подчас ощутимо, инфляционный фактор. Во-вторых, в расчетах переменные затраты фигурируют как constant. В действительности предприятие должно стремиться к рациональному использованию сырья материалов, рабочей силы и снижать переменные затраты на единицу продукции. В реальной жизни переменные затраты также изменяются и взятая их величина для расчетов маржинального дохода также будет условна. В-третьих, маржинальный доход рассчитывается по неизменной номенклатуре продукции или по одному ее виду. В практике же номенклатура изменяется. В-четвертых, поскольку в больших прогнозных периодах постоянные затраты также изменяются, то это объективно будет влиять на величину переменных затрат и осложнит определение маржинального дохода при, например, реализации инвестиционного проекта по созданию и постановке продукции на производство.

Тем не менее, использование в практической деятельности показателя маржинального дохода полезно для решения определенного круга задач.

Развернутый финансовый анализ предприятия непременно осуществляется с использованием коэффициентов финансового состояния предприятия. Это относительные показатели различных финансовых позиций предприятия. Коэффициентный метод позволяет дать ответ на вопросы – насколько эффективно предприятие использует имеющиеся финансовые ресурсы и насколько устойчивы его финансовые позиции.

Набор и группировка аналитических показателей, применяемых в коэффициентных «конструкциях» различны и зависят от тех конкретных целей, которые ставятся. В то же время существует однотипная система финансовых коэффициентов, которая используется большинством аналитиков. К ним относятся следующие.

Коэффициент общей платежеспособности, как способности покрыть все свои обязательства всеми имеющимися активами, рассчитывается по формуле:

Коп =активы/обязательства = (стр.190 разд. I бал.+ стр.290 разд. II бал.)/ ( стр. 450 разд. Ш бал.+стр.590 разд. IV бал.+ стр.690 – 640,650 разд.V бал.)  

 

 

Нормальное значение коэффициента > = 2 (Баланс и другие формы финансовой отчетности даны в приложении № 2 - № 4).

Есть и другой способ расчета платежеспособности: сумма заемных средств соотносится со среднемесячной выручкой. (См. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.01)

Коэффициент автономии или финансовой независимости выражает обеспеченность предприятия собственными финансовыми средствами для формирования основных фондов и оборотных средств. Определяется по формуле:

Ка = Пз/ВБ

где Пз – третий раздел пассива баланса – капитал и резервы,

ВБ – валюта баланса.

Он должен быть 0,5. Его увеличение свидетельствует о повышении финансовой независимости.

Коэффициент автономии иногда рассчитывается через соотношение собственных и заемных средств:

Ка = Пз/(П4 + П5),

где П4 – и П5 долго- и краткосрочные пассивы баланса.

В таком случае наиболее приемлемая величина этого соотношения – «1», говорящая о том, что собственных средств достаточно, чтобы рассчитаться по займам.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости. Он показывает удельный вес длительных источников финансирования, которыми располагает предприятие – собственных средств и средне- и долгосрочных займов, и рассчитывается как:

Кфу=(П4 + П 3) / ВБ,

Поскольку наиболее регулярными расходами предприятия по обеспечению собственной деятельности являются обеспечение запасов и текущих производственных затрат, то способность финансировать их за счет собственных финансовых ресурсов будет также отражением автономии как частный случай ее проявления. Расчет ведется по формуле:

Ка'=Пз/(З + НДС ) (т.е. стр.210 + стр. 220 разд.II бал.)

Коэффициент финансовой прочности. Его трактуют и считают по-разному. В первом варианте его рассматривают как превышение доходов над расходами через их соотношение:

КФУ=Д/Р

Во втором случае это превышение точки безубыточности и получение маржинального дохода. Все то, что выше этой точки будет составлять финансовую прочность.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и проч.) к текущим обязательствам предприятия:

Кпто = Стр. 290 разд.П бал/стр.690

Данный коэффициент показывает насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами предприятия.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) показывает соотношение заемных и собственных средств:

Кфа= (П4 + П 5 – стр. 640 – стр.650)/(П3 + стр. 640+стр.650)

Но расчет данного коэффициента за определенный период следует проводить с анализом изменения основных финансовых результатов деятельности предприятия – ростом выручки и дохода предприятия. Если есть такой рост, тогда использование заемных средств оправдано и свидетельствует о способности предприятия наращивать финансовые результаты за счет использования заемных средств. Эффект, получаемый предприятием за счет привлечения заемных средств, называется левериджем. Если же положительных сдвигов нет, то наращивание доли заемных средств в капитале предприятия может обернуться банкротством.

Наличие эффекта рассчитывается через разницу отдачи заемного капитала и уплачиваемой суммы по процентам за кредит.

Хотя, вряд ли правомерно сводить понятие финансовая активность только к использованию заемных средств. Она отражается также в приложении финансовых ресурсов в различных направлениях деятельности предприятия (диверсификации) и получении от этого выгоды.

Коэффициент инвестиционной активности выражает соотношение инвестиций к внеоборотным активам.

Киа = (стр.130+ стр.135 + стр.140)/стр.190

Чем выше этот показатель, тем большая часть средств направляется на модернизацию и другие финансовые вложения.

Анализ коэффициентов и обобщение его результатов позволяет представить более полную картину финансового состояния предприятия. Проведенный расчет коэффициентов за ряд лет позволяет прогнозировать финансовое состояние предприятия.

Свод финансовых коэффициентов, применяемых в аналитической практике, представлен в приложении № 5 - № 7, составленный В.В. Ковалевым в его книгах: «Основы теории финансового менеджмента» и «Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью».

 

 

Вопросы для самоконтроля и обсуждения

 

1. Назовите виды финансового анализа.

2. Какие существуют приемы и способы аналитических расчетов в финансовой области?

3. Какие относительные показатели (коэффициенты) применимы в углубленном финансовом анализе?

4. Допустимо ли утверждение что предприятие финансово устойчиво при превышении дебиторской задолженности над его финансовыми обязательствами?

 

 

 

 

 

 

 

Гл. 9 Финансовая несостоятельность предприятия

 

В рыночной системе хозяйства одним из механизмов регулирования экономических отношений является банкротство. Применение банкротства как меры воздействия позволяет усилить ответственность предприятий за результаты своей деятельности перед всеми, с кем они вступают во взаимодействие, элиминировать из экономического оборота не способных своевременно рассчитываться по обязательствам и эффективно вести свою предпринимательскую деятельность и, тем самым, ставящих под угрозу экономическое благополучие своих партнеров по деловому обороту. Таким образом, банкротство служит общепризнанным в мировой практике способом оздоровления экономики.

В нашей стране банкротство осуществляется в соответствии с федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», имевшего три редакции – 1992 г., 1998 г. и 2002 г., действующей по сегодняшний день.

Под банкротством понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие считается несостоятельным, если не исполняет свои обязанности и обязательства в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Для банков срок неисполнения сокращен до одного месяца, а для естественных монополий, градообразующих и стратегических предприятий напротив увеличен до шести месяцев.

Состояние банкротства не наступает внезапно. Как правило, банкротству предшествует полоса финансовых затруднений с последующим ухудшением финансового состояния предприятия. Если даже банкротство имеет в большей мере внешние причины (экономический кризис в стране, недостаточно взвешенная налоговая и денежная политика государства и , неблагоприятные изменения в портфеле заказов, падение рыночной стоимости ценных бумаг, выпускаемых предприятием, и др.), преодолеть состояние банкротства предприятие должно прежде всего собственными усилиями. Расчет на собственные силы каждого отдельного предприятия должен быть в первую очередь, особенно в случае возникновения банкротства по внутренним (субъективным) причинам, таким как:

- просчеты в экономической политики предприятия, слабое руководство его текущей деятельностью, ошибки в планировании и т.п.;

- увеличения потерь от брака и убытков в производственно-хозяйственной деятельности;

- рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных ценностей и производственных запасов;

- значительный удельный вес физически и морально устаревшего оборудования;

- рост просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- постоянное нарушение договорных обязательств и платежной дисциплины;

- хроническая нехватка оборотных средств, в том числе денежных для обеспечения хозяйственной деятельности, что ведет к увеличению заимствований;

Поэтому одним из основных методов упреждения банкротства является оценка возможного возникновения такого состояния. Если в процессе анализа выявляется увеличение негативных отклонений от нормального состояния, то это сигнализирует об опасности банкротства. Тем самым возможно выявить такую угрозу на ранней стадии.

Правительством установлена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса, свидетельствующая о неплатежеспособности предприятия (Постановление от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»).

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если налицо одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормального значения – меньше 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов и займов и различной кредиторской задолженности.

2) коэффициент финансирования оборотных средств собственными источниками меньше 0,1.

3) коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1.

При неудовлетворительной структуре баланса для определения финансовых перспектив рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности предприятия через соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к нормативному коэффициенту текущей ликвидности:

Квост = Ктек. л.расч. : К тек л.норм.,

 

где: Ктек.л. расч. – расчетный коэффициент текущей ликвидности;

Ктек.л. норм. – нормативный коэффициент текущей ликвидности.

 

Этот показатель как условно расчетный показывает возможность восстановить платежеспособность предприятия в течение шести месяцев. Алгоритм его расчета, приводимый в нормативных документах состоит в следующем:

К вост = (Ктек.л.к + 6 : Т× (К.лтек. л.к - Ктек.н.))/2,

где: Ктек.л.к - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктек.л.н. – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если значение коэффициента восстановления меньше 1, то предприятие не в состоянии восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев. Если значение коэффициента больше 1, то имеется реальная возможность восстановления платежеспособности предприятия. В этом случае принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным, откладывается на срок до шести месяцев.

При удовлетворительной структуре баланса, для проверки финансовой устойчивости предприятия можно применить коэффициент утраты платежеспособности (Кутр.), рассчитываемый по вышеприведенной формуле с заменой шести месяцев на три месяца.

Если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то в ближайшие три месяца предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность, если меньше 1, то предприятию угрожает потеря платежеспособности.

По итогам проведенных расчетов может быть принято одно из следующих решений:

1) о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным;

2) о реальной возможности предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

3) о реальной возможности утраты предприятием своей платежеспособности.

Как видим, приведенная методика оценки неплатежеспособности предприятия является достаточно простой и доступной, так как все необходимые показатели содержаться в отчетности предприятия.

Вместе с тем данная методика не лишена недостатков, влияющих на точность и качество производимых расчетов. Это одномоментный (разовый) характер используемых показателей, не отражающий динамику в течение года. Другой недостаток – экстраполяционный характер коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, т.е. рассчитанный показатель текущей ликвидности автоматически переносится на будущий период, не учитывая изменяющиеся возможности восстановления платежеспособности.

Более правильным было бы рассчитывать его на базе финансового прогноза на предстоящий период:

Квосст. = Ктек.л.прогноз : Ктек.л.норм.

Другим методом, позволяющим заранее предвидеть ситуацию банкротства и нивелировать ее является, как уже отмечалось в гл. 5, является анализ финансовых потоков. В процессе анализа рассматриваются четыре показателя:

1) поступление средств;

2) величина расходов;

3) сальдо поступлений и расходов;

4) наличие средств на счете.

Если последний показатель отрицательный, причем в длительный период времени, это сигнализирует о возможности появления долгов, что может привести к банкротству. Фактически это первый признак банкротства.

Данный метод расчета прост, но он не позволяет строго планировать приток денежных средств. В этом его недостаток.

Данный анализ банкротства проводится до судебных процедур банкротства и в ходе таких процедур. Результаты расчетов является основанием для принятия решений самому предприятию и его собственникам, кредиторам, арбитражному суду.

Банкротом предприятие признает арбитражный суд. Судебная процедура признания позволяет не допустить фиктивное банкротство (тот случай, когда имеется возможность рассчитываться по обязательствам, но предприятие-симулянт преследует цель получить от кредиторов отсрочку платежей или скидку с долгов) или преднамеренное банкротство (когда руководитель или собственник в личных или в чьих-либо интересах умышленно делают предприятие неплатежеспособным.). В обоих случаях не снимается ответственность за причиненный ущерб такими действиями, а на собственника возлагается субсидиарная ответственность по обязательствам банкрота.

Обратиться в суд о признании банкротом может сам должник, кредиторы, налоговые службы, прокуратура.

Применяются следующие процедуры банкротства, устанавливаемые арбитражным судом в зависимости от обстоятельств: - наблюдение; - финансовое оздоровление;

По результатам первого этапа – наблюдения - суд принимает решение о целесообразности введения какой-либо последующей процедуры банкротства.

Финансовое оздоровление – это восстановление платежеспособности предприятия-должника за счет усилий его учредителей (участников) или собственника данного предприятия с последующим погашением задолженности в соответствии с установленным графиком. Названные лица обращаются к первому собранию кредиторов с ходатайством о введении финансового оздоровления, предлагая для этого обеспечение – залог (ипотеку), банковскую гарантию или гарантию власти (для унитарных предприятий), поручительство или иные способы. Ходатаем может также выступить третье лицо или лица по согласованию с должником. При одобрении такого действия собранием кредиторов арбитражный суд на основании этого вводит данную процедуру на срок не более чем 2 года и утверждает график погашения обязательств должником. Должник может сделать это досрочно.

Лица, предоставившие обеспечение исполнения должником обязательств, вправе предъявить свои требования к должнику в общем порядке, которые должны быть включены в реестр требований кредиторов.

При необходимости, осуществлять руководство предприятием должником может новый руководитель, кандидатуру которого одобряет собрание кредиторов, а арбитражный суд ее утверждает. Он представляет в суд отчет о погашении задолженности согласно графику за месяц до окончания срока финансового оздоровления. Если вся задолженность погашена, а жалобы кредиторов признаны необоснованными или вовсе отсутствуют, то производство по делу о банкротстве прекращается.

Ограничения на операции с имуществом и другие запреты для предприятия-должника остаются также в силе на этапе финансового оздоровления, что и на этапе внешнего наблюдения. К тому же добавляются и другие требования. Так, должник не вправе получать новые займы.

Если должник не полностью рассчитался по своим обязательствам согласно графика погашения задолженности, и у суда есть основания полагать что платежеспособность может быть восстановлена, и если с даты введения финансового оздоровления не прошло более чем восемнадцать месяцев, то вводится внешнее управление.

Внешнее управление – представляет собой процедуру восстановления платежеспособности предприятия должника усилиями внешнего управляющего, обеспечивающего руководство дальнейшей хозяйственной деятельности данного предприятия. Поэтому с момента введения внешнего управления прежний руководитель должника отстраняется от должности, прекращаются полномочия органов управления должника и собственника имущества должника – унитарного предприятия. В течение трех дней с момента назначения внешнего управляющего ему передается бухгалтерская и другая документация, печати и иные материальные ценности. Вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления, в том числе:

- не допускается взыскание по исполнительным и иным документам;

- приостанавливается исполнение ранее вступивших в силу исполнительных документов по имущественным взысканиям, кроме взысканий задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью граждан, и морального вреда;

- не начисляются неустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, а также подлежащие уплате проценты.

Это не распространяется на требования, наступившие после введения внешнего управления. То есть внешний управляющий отвечает по финансовым обязательствам с начала руководства предприятием-должником.

Он вправе отказаться в первые три месяца своего руководства от исполнения договоров и иных сделок, если такие сделки препятствуют восстановлению платежеспособности предприятия-должника; расторгнуть такие договоры, если они были заключены до этапа финансового оздоровления или временного управления; добиваться через суд признания таких сделок недействительными, в том числе совершенными за шесть месяцев до подачи в суд заявления о признании банкротом и связанных с выплатой долей учредителям.

Срок внешнего управления может быть продлен судом в связи с просьбой собрания кредиторов или одобренного им изменения плана внешнего управления, но в рамках максимального срока внешнего управления – 2 года.

Действия внешнего управляющего контролируются собранием кредиторов. Этому собранию внешний управляющий представляет на утверждение не позднее чем через месяц разработанный им план внешнего управления после заступления в должность, получает от него согласие на совершение сделок, не предусмотренных планом внешнего управления, если размер денежных обязательств должника за время внешнего управления стал превышать на 20% размер требований конкурсных кредиторов (кредиторов, внесенных в реестр). В противном случае такие сделки признаются судом недействительными.

План восстановления платежеспособности может включать следующие меры:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- продажа части имущества должника;

- уступка прав требования должника;

- исполнение обязательств должника третьими лицами;

- увеличение уставного капитала должника;

- взыскание дебиторской задолженности;

- продажа предприятия должника и др.

Если внешнее управление успешное, обеспечивает восстановление платежеспособности и расчета с кредиторами то суд прекращает дело о банкротстве на основе отчета внешнего управляющего одобренного собранием кредиторов. Если данная цель не достигнута, то суд вводит следующий этап – конкурсное производство.

Конкурсное производство –преследует цель соизмеримого удовлетворения требований кредиторов имуществом, которым располагает предприятие-банкрот. Оно осуществляется в течение года с возможностью продления еще на полгода. С даты введения конкурсного производства сроки исполнения обязательств должника считаются наступившими, прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней) и иных финансовых санкций к должнику, сведения о финансовом состоянии должника перестают составлять коммерческую тайну, прекращается исполнение по исполнительным документам, исполнявшимся в ходе раннее проводимых процедур банкротства, все требования кредиторов предъявляются в рамках реестра кредиторов и конкурсного производства, снимаются ранее наложенные аресты и иные ограничения распоряжения имуществом должника.

Процедуру банкротства осуществляет конкурсный управляющий. Он выявляет все имущество, принадлежащее должнику, оценивает его, привлекая для этого независимых оценщиков, и формирует конкурсную масс, которая затем продается на открытых торгах. Вырученными денежными средствами он осуществляет расчет с кредиторами согласно реестру и очередности расчетов. Требования кредиторов каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. При недостаточности денежных средств должника для удовлетворения требований кредиторов одной очереди денежные средства распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам их требований.

Конкурсный управляющий закрывает счета должника.

Действия конкурсного управляющего контролирует собрание кредиторов или рабочий орган собрания – комитет кредиторов.

Отчет о своей завершенной деятельности конкурсный управляющий представляет в суд с приложением к нему документов, подтверждающих продажу имущества, документов о погашенных требований кредиторов согласно реестру. На основании этого суд выносит определение о завершении конкурсного производства с последующим внесением записи в государственный реестр о ликвидации предприятия-должника. После внесения такой записи конкурсное производство считается законченным.

Очередность удовлетворения требований кредиторов следующая:

1. Вне очереди за счет конкурсной массы погашаются

- судебные расходы должника;

- расходы по выплате вознаграждения арбитражному управляющему;

- текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности предприятия;

- требования кредиторов, возникшие во временном интервале после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до самого признания должника банкротом, а также в ходе конкурсного производства;

- задолженность по заработной плате работников должника, возникшая в этот интервал времени;

- иные, связанные с проведением конкурсного производства расходы, в том числе с проведением торгов;

- в случае, если прекращение деятельности предприятия-должника может повлечь техногенные или экологические катастрофы вне очереди погашаются расходы по недопущению таких последствий (обрушение и затопление шахт и др.).

2. В первую очередь рассчитываются с гражданами, перед которыми должник отвечает за причинение вреда жизни или здоровью, а также компенсации морального вреда. Во вторую очередь выплачиваются выходные пособия и производится оплата труда в соответствии с трудовым договором и вознаграждения по авторским договорам. В третью очередь рассчитываются с кредиторами, которые представляли кредиты под залог. Четвертая очередь по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами. Пятая – расчеты с другими кредиторами.

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве кредиторы и должник могут заключить мировое соглашение. Мировое соглашение -содержит положения о прекращении обязательств должника путем предоставления отступного, обмена требований кредиторов на доли в уставном капитале должника, прощения требований, отсрочке или рассрочке исполнения обязательств должника, уменьшения процентной ставки или освобождения от уплаты процентов.

Решение о заключении мирового соглашения принимается собранием кредиторов большинством голосов и считается принятым, если за него проголосовали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника.

В мировом соглашении допускается участие третьих лиц, которые принимают на себя обязанности, установленные данным соглашением.

Мировое соглашение утверждается арбитражным судом. В этом случае прекращается производство по делу о банкротстве. Расторжение мирового соглашения после его утверждения судом не допускается.

Если суд отказывает в утверждении мирового соглашения по причинам непогашения задолженности кредиторов первой и второй очереди, несоблюдения письменной формы соглашения, нарушения прав третьих лиц и др., то возобновляется производство по делу о банкротстве и продолжается та процедура, в ходе которой было заключено мировое соглашение. Арбитражный суд может расторгнуть мировое соглашение при неисполнении должником его условий в отношении не менее 1/3 требований кредиторов.

Состояние банкротства для предприятия не наступает сразу. Это результат плохого управления в течение длительного времени. Поэтому для упреждения несостоятельности предприятие должно разрабатывать и реализовывать антикризисную стратегию включающую оценку состояния имущества предприятия, обеспечение сбалансированности собственных и заемных средств, выявление тенденции рентабельности предприятия и др.

В системе банкротства цивиллизованного типа участвуют не только партнеры, связанные финансовыми обязательствами, но и государство через свои уполномоченные органы. Оно должно создавать не только благоприятную макроэкономическую ситуацию деятельности предприятий (совершенную налоговую систему, эффективную кредитную систему, проводить действенную антиинфляционную политику), но обеспечить функционирование организационного, судебного (правового) и социального обеспечения системы банкротства, сводить к минимуму отрицательные последствия банкротства для самого предприятия-банкрота, для его партнеров по деловому обороту и для общества.

 

 

Вопросы для самоконтроля и обсуждения

1. В чем причины состояния несостоятельности предприятий ?

2. Дайте краткую характеристику каждой процедуры антикризисного оздоровления.

3. Какая из них может быть преобладающей в условиях экономического кризиса в стране?

 

Гл. 10 Инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия отражает его финансовую активность и представляет долговременные вложения денежных средств с целью получения… Объектами инвестирования являются: - основные фонды, которые требуют систематического обновления и расширения (такое инвестирование называется…

Система оценки инвестиционного проекта.

F(t) = P ×(1+r)t F(t) – будущая сумма денег в период времени t; P – вкладываемая сумма;

Обобщая применяемые наиболее распространенные параметры оценки инвестиционного проекта, следует подчеркнуть, что среди них будут размеры инвестиций, размеры ожидаемой прибыли от реализации инвестиционного проекта, период окупаемости затрат.

Помимо приведенных традиционных показателей инвестиционного анализа дополнительно применимы и частные показатели, как-то:

Дополнительный выход продукции на 1 руб. инвестиций; снижение себестоимости продукции в расчете на 1 руб. инвестиций; увеличение прибыли в расчете на 1 руб. инвестиций.

 

Вопросы для самоконтроля и обсуждения

1. Назовите направления инвестиционной деятельности предприятия

2. В чем необходимость составления инвестиционного проекта как отдельного документа?

3. Какие показатели используются для оценки перспективности инвестиционного проекта?

 

Гл. 11 Налогообложение предприятий

Из всей совокупности финансовых отношений предприятий их отношения с государством наиболее стабильные. Такая стабильность объясняется… Помимо уплаты налогов, финансовые отношения предприятия и государства могут… До последнего времени в нашей стране предприятия и организации были основными налогоплательщиками среди других…

Налог на имущество организаций

Объектом налогообложения признается движимое и недвижимое имущество (включая объекты, переданные во временное владение, пользование, распоряжение… Не подлежат налогообложению данным налогом земельные участки, водные объекты,… Налоговая база устанавливается как среднегодовая стоимость имущества, определяемая по остаточной стоимости.…

Гл. 12 Денежные расчеты предприятий

Механизм платежей должен быть организован таким образом, чтобы обеспечить синхронность денежных потоков. А именно расчетов самого предприятия и… Предприятие наделено правом осуществления денежных расчетов как в наличной,… Услугу по обеспечению безналичных расчетов предприятий предоставляют кредитные организации – банки, которые открывают…

Виды счетов.

Текущие счета открываются для некоммерческих учреждений и организаций и для филиалов. Перечень операций по нему ограничен: денежные средства на… Расчетный субсчет как аккумулирующий или собирательный служит как… Предприятия, оперирующие валютой, открывают валютные счета – текущий валютный счет - как основной для поступления всех…

Формы безналичных расчетов

Наиболее широко применяемой формой является расчеты платежными поручениями, используемыми для оплаты и предоплаты товаров, перечислений в бюджет,…  

Расчеты наличными деньгами

Порядок по использованию предприятиями наличных денег устанавливает Банк России. Согласно ему движение наличных денег на предприятии осуществляется… Получение наличных средств предприятиями сопровождается списанием их суммы с… Движение наличных денег в кассе отражается в кассовой книге. Приток денег в кассу и их расход оформляется приходными и…

Приложение № 1

 

Основные направления притока и оттока денежных средств по текущей (основной) деятельности:

 

Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности:

 

Приложение № 2

Бухгалтерский баланс

ед. изм. тыс. руб

АКТИВ Код строки На 01.01.ХI На 01.12.ХI
II. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы (04,05)    
в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы    
организационные расходы    
деловая репутация организации    
Основные средства (01,02,03)    
в том числе: земельные участки и объекты природопользования    
здания, машины, оборудование    
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)    
Доходные вложения в материальные ценности (03)    
в том числе: имущество для передачи в лизинг    
имущество, предоставляемое по договору проката    
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)    
в том числе: инвестиции в дочерние общества    
инвестиции в зависимые общества    
инвестиции в другие организации    
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев    
прочие долгосрочные финансовые вложения    
Прочие внеоборотные активы    
ИТОГО по разделу I    
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы    
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12,13,16)    
животные на выращивании и откорме (11)    
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)    
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40,41)    
товары отгруженные (45)    
Расходы будущих периодов (31)    
прочие запасы и затраты    
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)    
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)    
в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82)    
векселя к получению (62)    
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)    
авансы выданные (61)    
прочие дебиторы    
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)    
в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82)    
векселя к получению (62)    
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)    
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)    
авансы выданные (61)    
прочие дебиторы    
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)    
в том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев    
собственные акции, выкупленные у акционеров    
прочие краткосрочные финансовые вложения    
Денежные средства    
в том числе: касса (50)    
расчетные счета (51)    
валютные счета (52)    
прочие денежные средства (55, 56, 57)    
Прочие оборотные активы    
ИТОГО по разделу II    
БАЛАНС ( сумма строк 190+290)    

 

ПАССИВ Код строки На 01.01.ХI На 01.12.ХI
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85)    
Добавочный капитал (87)    
Резервный капитал (86)    
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством    
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами    
Фонд социальной сферы (88)    
Целевые финансирования и поступления (96)    
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)    
Непокрытый убыток прошлых лет (88)    
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)    
Непокрытый убыток отчетного года (88)    
ИТОГО по разделу III    
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные и кредиты (92, 95)    
В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты    
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты    
Прочие долгосрочные обязательства    
ИТОГО по разделу IV    
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные и кредиты (90, 94)    
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты    
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты    
Кредиторская задолженность    
В том числе: Поставщики и подрядчики (60, 76)    
Векселя к уплате (60)    
Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)    
Задолженность перед персоналом организации (70)    
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)    
Задолженность перед бюджетом (68)    
Авансы полученные (64)    
Прочие кредиторы    
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)    
Доходы будущих периодов (83)    
Резервы предстоящих расходов (89)    
Прочие краткосрочные обязательства    
ИТОГО по разделу V    
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)    

 

Руководитель______ _________ Главный бухгалтер______ _________

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи) «____»_____________200 г. (квалификационный аттестат профессионального . бухгалтера от «__» __________ _____г. №___

 

Приложение № 3

 

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2)

Статьи отчета о прибылях и убытках

 

ед. изм. тыс. руб

Знак в алгоритме расчета чистой прибыли Показатель
+     -   = - - = + - + + - + - + - = +     -     -     = Выручка от продажи товаров, работ, услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов и обязательных платежей (нетто-выручка) Себестоимость проданных товаров продукции, работ, услуг (кроме коммерческих и управленческих расходов) Валовая прибыль Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль-убыток от продаж Проценты к получению Проценты к уплате Доходы от участия в других организациях Прочие операционные доходы Прочие операционные расходы Внереализационные доходы Внереализационные расходы Чрезвычайные доходы Чрезвычайные расходы Прибыль-убыток до налогообложения Отложенные налоговые активы (разность между дебетовым и кредитовым оборотами за отчетный период по счету 09 «Отложенные налоговые активы» по операциям, корреспондирующим со счетом 68 «Расчеты по налогам и сборам»; может быть как положительной так и отрицательной) Отложенные налоговые обязательства (разность между кредитовым и дебетовым оборотами за отчетный период по счету 77 «Отложенные налоговые обязательства» по операциям, корреспондирующим со счетом 68 « Расчеты по налогам и сборам»; может быть как положительной так и отрицательной) Текущий налог на прибыль (с учетом корректировки приведенной выше статьи «Прибыль – убыток до налогообложения» на штрафные санкции по расчетам с бюджетом и государственными внебюджетными фондами, которые согласно Налогового кодекса РФ, статья 270 не должны уменьшать налогооблагаемую прибыль, т.е. на сумму данных штрафов необходимо увеличить прибыль до налогообложения) Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) (чистый убыток)

 

Приложение № 4

 

 

Отчет о движении денежных средств (форма № 4).

ед. изм. тыс. руб

Наименование показателя Код строки Сумма Из нее
По текущей деятельности По инвестиционной деятельности По финансовой деятельности
1. Остаток денежных средств на начало года Х Х Х
2. Поступило денежных средств – всего:
В том числе: выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг Х Х
выручка от продажи основных средств и иного имущества - Х
авансы, полученные от покупателей (заказчиков) - - Х Х
Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование - - - -
Безвозмездно - - - -
кредиты полученные
займы полученные - - - -
дивиденды, проценты по финансовым вложениям Х - Х
прочие поступления - -
3. Направлено денежных средств – всего:
в том числе: на оплату приобретенных товаров, работ, услуг - -
На оплату труда Х Х
отчисления в государственные внебюджетные фонды Х Х
на выдачу подотчетных сумм - -
На выдачу авансов - - - -
на оплату долевого участия в строительстве - Х - Х
на оплату машин, оборудования и транспортных средств Х Х
на финансовые вложения - -
на выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам - Х - -
на расчеты с бюджетом Х -
на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам -
Прочие выплаты, перечисления и т.п. - - - -
4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода Х Х Х
СПРАВОЧНО. Из строки 020 поступило по наличному расчету (кроме данных по строке 100) – всего: -  
В том числе по расчетам: С юридическими лицами -  
С физическими лицами -  
Из них с применением: контрольно-кассовых аппаратов -  
бланков строгой отчетности -  
Наличные денежные средства: поступило из банков в кассу организации -  
сдано в банк из кассы организации -  

 

Руководитель______ _________ Главный бухгалтер______ _________

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи) «____»_____________200 г.

Приложение 5 1

Оценка ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя Алгоритм расчета Информационное обеспечение (отчетная форма)
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)     Коэффициент текущей ликвидности     Коэффициент быстрой ликвидности     Коэффициент абсолютной ликвидности     Коэффициент маневренности собственного капитала     Коэффициент маневренности оборотных активов     Коэффициент маневренности собственных оборотных средств     Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом     Коэффициент покрытия запасов собственными оборотными средствами     Доля оборотных средств в активах фирмы   Доля (производственных) запасов в оборотных активах     Доля дебиторской задолженности в оборотных активах   Коэффициент покрытия запасов   Продолжительность финансового цикла     Оборотные активы – Краткосрочные обязательства     Оборотные активы (Итог раздела II баланса ) , Краткосрочные обязательства (Итог раздела V баланса) Оборотные активы за минусом запасов , Краткосрочные обязательства     Денежные средства и их эквиваленты , Краткосрочные обязательства     Собственные оборотные средства , Собственный капитал (Итог раздела III баланса) Денежные средства и их эквиваленты , Оборотные активы   Денежные средства и их эквиваленты , Собственные оборотные средства   Собственные оборотные средства , Оборотные активы   Собственные оборотные средства , Запасы   Оборотные активы , Итог баланса-нетто по активу   Запасы , Оборотные активы     Дебиторская задолженность + +НДС по приобретенным ценностям , Оборотные активы     «Нормальные» источники покрытия (Собственные оборотные средства + +Краткосрочные кредиты и займы+ + Поставщики и подрядчики) , Запасы     Оборачиваемость средств в запасах + Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности – Оборачиваемость кредиторов   Форма №1   Форма №1   Форма №1   Форма №1   Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1   Форма №1, Форма №2.

1.Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента, с. 511-513.

Оценка финансовой устойчивости предприятия1

 

Наименование показателя Алгоритм расчета Информационное обеспечение (отчетная форма)
Коэффициент концентрации собственного капитала     Коэффициент концентрации привлеченных средств   Коэффициент финансовой зависимости   Коэффициент структуры долгосрочных вложений   Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников   Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников   Коэффициент структуры привлеченных средств   Уровень финансового левериджа (балансовый)   Уровень финансового левериджа (рыночный)     Коэффициент покрытия постоянных нефинансовых расходов     Коэффициент обеспеченности процентов к уплате     Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов   Собственный капитал (Итог раздела III баланса) , Всего источников средств (Итог баланса по пассиву)     Привлеченные средства (Итог раздела IV+Итог разделаV) , Всего источников средств     Всего источников средств , Собственный капитал     Долгосрочные обязательства (Итог раздела IV) , Внеоборотные активы   Долгосрочные обязательства , Собственный капитал + Долгосрочные обязательства     Собственный капитал , Собственный капитал + Долгосрочные обязательства   Долгосрочные обязательства , Привлеченные средства     Долгосрочные заемные средства , Собственный капитал   Долгосрочные заемные средства , Рыночная капитализация   Прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов (EBITDA) , Сумма годовых амортизационных отчислений     Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) , Проценты к уплате     Прибыль до вычета процентов и налогов , Проценты к уплате + Расходы по финансовой аренде (лизингу) Форма №1     Форма №1   Форма №1   Форма №1     Форма №1     Форма №1     Форма №1   Форма №1     Форма №1, Данные рынка   Форма №1, Форма №5     Форма №2, Учетные данные   Форма №2, Учетные данные  

1. Там же.

Приложение 6

Общие ставки единого социального налога для предпринимателей и предприятий (Налоговый кодекс РФ ст.241):

Налоговая база на каждое физическое лицо нарастающим итогом с начала года Федеральный бюджет Фонд социального страхования Российской Федерации Фонды обязательного медицинского страхования Итого
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования Территориальные фонды обязательного медицинского страхования
До 280000 рублей 20,0 % 2,9 % 1,1% 2,0% 26,0%
От 280001 рубля до 600000 рублей 56000 рублей +7,9 % с суммы, превышающей 280000 рублей 8120 рублей + 1,0 % с суммы, превышающей 280000 рублей 3080 рублей +0,6 % с суммы, превышающей 280000 рублей 5600 рублей + 0,5 % с суммы, превышающей 280000 рублей 72800 рублей + 10,0% с суммы, превышающей 280000 рублей
Свыше 600000 рублей 81280 рублей +2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей 11320 рублей 5000 рублей 7200 рублей 104800 рублей +2,0 % с суммы, превышающей 600000 рублей

 

Для налогоплательщиков – сельскохозяйственных товаропроизводителей, организаций народных художественных промыслов и родовых, семейных общин коренных малочисленных народов Севера, занимающихся традиционными отраслями хозяйствования, применяются следующие ставки:

Налоговая база на каждое физическое лицо нарастающим итогом с начала года Федеральный бюджет Фонд социального страхования Российской Федерации Фонды обязательного медицинского страхования Итого
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования Территориальные фонды обязательного медицинского страхования
До 280000 рублей 15,8% 1,9% 1,1% 1,2% 20,0%
От 280001 рубля до 600000 рублей 44240 рублей + 7,9% с суммы, превышающей 280000 рублей 5320 рублей +0,9 % с суммы, превышающей 280000 рублей 3080 рублей +0,6% с суммы, превышающей 280000 рублей 3360 рублей +0,6% с суммы, превышающей 280000 рублей 56000 рублей +10,0% с суммы, превышающей 280000 рублей
Свыше 600000 рублей 69520 рублей +2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей 8200 рублей 5000 рублей 5280 рублей 88000 рублей +2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей

Для организаций и индивидуальных предпринимателей – резидентов технико-внедренческой особой экономической зоны и производящих выплаты физическим лицам, работающим на территории этой зоны, применяются ставки:

Налоговая база на каждое физическое лицо нарастающим итогом с начала года Федеральный бюджет Итого
До 280000 рублей 14,0 % 14,0 %
От 280001 рубля до 600000 рублей 39200 рублей +5,6% с суммы, превышающей 280000 рублей 39200 рублей +5,6% с суммы, превышающей 280000 рублей
Свыше 600000 рублей 57120 рублей +2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей 57120 рублей +2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей

 

 

Для индивидуальных предпринимателей ставки:

Налоговая база нарастающим итогом Федеральный бюджет Фонды обязательного медицинского страхования Итого
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования Территориальные фонды обязательного медицинского страхования
До 280000 рублей 7,3% 0,8% 1,9% 10,0%
От 280001 рубля до 600000 рублей 20440 рублей +2,7% с суммы, превышающей 280000 рублей 2240 рублей +0,5% с суммы, превышающей 280000 рублей 5320 рублей +0,4 % с суммы, превышающей 280000 рублей 28000 рублей +3,6 % с суммы, превышающей 280000 рублей
Свыше 600000 рублей 29080 рублей + 2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей 3840 рублей 6600 рублей 39520 рублей + 2,0% с суммы, превышающей 600000 рублей

Для организаций, осуществляющих деятельность в области информационных технологий, кроме резидентов технико-внедренческих особых экономических зон, ставки:

Налоговая база на каждое физ. лицо нарастающим итогом с начала года Федеральный бюджет Фонд социального страхования РФ Фонд обязательного медицинского страхования Итого
Федеральный фонд обязательного мед. страхования Территориальные фонды обязательного медицинского страхования
До 75000 рублей 20,0 процента 2,9 процента 1,1 процента 2,0 процента 26,0 процента
От 75001 рубля до 600000 рублей 15000рублей + 7,9 процента с суммы, превышающей 75000 рублей 2175 рублей + 1,0 процента с суммы, превышающей 75000 825 рублей + 0,6 процента с суммы, превышающей 75000 рублей 1500 рублей + 0,5 процента с суммы, превышающей 75000 рублей 19500 рублей + 10,0 процента с суммы, превышающей 75000 рублей
Свыше 600000 рублей 56475 + 2,0 процента с суммы, превышающей 600000 рублей 7425 рублей 3975 рублей 4125 рублей 72000 рублей + 2,0 процента с суммы, превышающей 600000 рублей
           

Приложение 7

Ставки акцизов с 2009 по 2011 год включительно

Виды подакцизных товаров Налоговая ставка (в процентах или рублях на единицу товара)
С 1 января по 31 декабря 2009 года включительно С 1 января по 31 декабря 2010 года включительно С 1 января по 31 декабря 2011 года включительно
Спирт этиловый из всех видов сырья (в том числе этиловый спирт-сырец из всех видов сырья) 27,70 руб. за 1 литр безводного этилового спирта 30,50 руб. за 1 литр безводного этилового спирта 33,60 руб. за 1 литр безводного этилового спирта
Алкогольная продукция с объемной долей этилового спирта свыше 9% 191,00 руб. за 1 литр безводного этилового спирта, содержащегося в подакцизных товарах 210,00 руб. за 1 литр безводного этилового спирта, содержащегося в подакцизных товарах 231,00 руб. за 1 литр безводного этилового спирта, содержащегося в подакцизных товарах
Алкогольная продукция с объемной долей этилового спирта до 9% включительно 121,00 руб. за 1 литр безводного этилового спирта, содержащегося в подакцизных товарах 133,00 руб. за 1 литр безводного этилового спирта, содержащегося в подакцизных товарах 146,00 руб. за 1 литр безводного этилового спирта, содержащегося в подакцизных товарах
Вина натуральные (за исключением шампанских, игристых, газированных, шипучих вин) 2,60 руб. за 1 литр 2,90 руб. за 1 литр 3,20 руб. за 1 литр
Вина шампанские, игристые, газированные, шипучие 10,50 руб. за 1 литр 11,55 руб. за 1 литр 12,70 руб. за 1 литр
Пиво с нормативным (стандартизованным) содержанием объемной доли спирта этилового свыше 0,5 и до 8,6% включительно 3,00 руб. за 1 литр 3,30 руб. за 1 литр 3,60 руб. за 1 литр
Табак трубочный, курительный, жевательный, сосательный, нюхательный, кальянный 300,00 руб. за 1 кг 300,00 руб. за 1 кг 330,00 руб. за 1 кг
Сигары 17,75 руб. за 1 штуку 17,75 руб. за 1 штуку 19,50 руб. за 1 штуку
Сигариллы 255,00 руб. за 1000 штук 281,00 руб. за 1000 штук 309,00 руб. за 1000 штук
  Сигареты с фильтром 150,00 руб. за 1000 штук + 6% расчетной стоимости, исчисляемой исходя из максимальной розничной цены, но не менее 177,00 руб. за 1000 штук 180,00 руб. за 1000 штук + 6,5% расчетной стоимости, исчисляемой исходя из максимальной розничной цены, но не менее 216,00 руб. за 1000 штук 216,00 руб. за 1000 штук + 7% расчетной стоимости, исчисляемой исходя из максимальной розничной цены, но не менее 260,00 руб. за 1000 штук
Сигареты без фильтра 72,00 руб. за 1000 штук + 6% расчетной стоимости, исчисляемой исходя из максимальной розничной цены, но не менее 93,00 руб. за 1000 штук 92,00 руб. за 1000 штук + 6,5% расчетной стоимости, исчисляемой исходя из максимальной розничной цены, но не менее 118,00 руб. за 1000 штук 120,00 руб. за 1000 штук + 7% расчетной стоимости, исчисляемой исходя из максимальной розничной цены, но не менее 154,00 руб. за 1000 штук
Автомобили легковые с мощностью двигателя свыше 67,5 кВт (90 л.с.) и до 112,5 кВт (150 л.с.) включительно 21,70 руб. за 0,75 кВт (1 л.с.) 23,90 руб. за 0,75 кВт (1 л.с.) 26,30 руб. за 0,75 кВт (1 л.с.)
Автомобили легковые с мощностью двигателя свыше 112,5 кВт (150 л.с.), мотоциклы с мощностью двигателя свыше 112,5 кВт (150 л.с.) включительно 214,00 руб. за 0,75 кВт (1 л.с.) 235,00 руб. за 0,75 кВт (1 л.с.) 259,00 руб. за 0,75 кВт (1 л.с.)
Моторные масла для дизельных и (или) карбюраторных (инжекторных) двигателей 2951,00 руб. за 1 тонну 2951,00 руб. за 1 тонну 3246,00 руб. за 1 тонну
Прямогонный бензин 3900,00 руб. за 1 тонну 4290,00 руб. за 1 тонну 4720,00 руб. за 1 тонну

 

Приложение 8

Арбитражные управляющие и их самоорганизация

Арбитражный управляющий – гражданин РФ, утверждаемый арбитражным судом для проведения процедур банкротства и осуществления иных установленных законом полномочий, являющийся членом одной из саморегулируемых организаций.

 
 
Ответственность арбитражного управляющего
Случай Мера ответственности
Неисполнение или ненадлежащее исполнение: - обязанностей, возложенных на арбитражного управляющего законодательством о банкротстве - правил профессиональной деятельности арбитражного управляющего, установленных Правительством РФ Отстранение арбитражного управляющего арбитражным судом по требованию лиц, участвующих в деле о банкротстве от исполнения его обязанностей
-правил профессиональной деятельности арбитражного управляющего, утвержденных саморегулируемой организацией, членом которой он является Исключение арбитражного управляющего из данной саморегулируемой организации и на основании ее заявления отстранение арбитражным судом от исполнения своих обязанностей
Причинение в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения требований закона убытков должнику, кредиторам, иным лицам Возмещение убытков. Арбитражный управляющий не может быть утвержден вновь до полного возмещения таких убытков


Саморегулируемая организация арбитражных управляющих – некоммерческая организация, которая основана на членстве, создана гражданами РФ, включена в Единый государственный реестр саморегулируемых организаций арбитражных управляющих и целями деятельности которой являются регулирование и обеспечение деятельности арбитражных управляющих.

Основания для включения организаций в Единый государственный реестр

- соответствие не менее ста членов организации требованиям, предъявляемых законом к арбитражным управляющим

- участие членов в не менее ста (в совокупности) процедурах банкротства, в том числе не завершенных на дату включения в Единый реестр, кроме процедур банкротства по отношению отсутствующих должникам

- наличие компенсационного фонда или имущества общества взаимного страхования, которые формируются исключительно в денежной форме за счет взносов членов в размере не менее 50 тыс. руб. на каждого члена.

 

Приложение № 9

Формы бланков в безналичных расчетах

 

Бланк платежного поручения

--------- |0401060| --------- ______________________ Поступ. в банк плат. ПЛАТЕЖНОЕ ПОРУЧЕНИЕ N __________ _________________ Дата Вид платежа Сумма | прописью| ----------------------------------------------------------------- ИНН |Сумма | |--------+------------------------- |Сч. N | Плательщик | | ------------------------------+--------| |БИК | |--------| Банк плательщика |Сч. N | ------------------------------+--------+------------------------- |БИК | |--------| Банк получателя |Сч. N | ------------------------------+--------| ИНН |Сч. N | |--------+------------------------- |Вид оп. | |Срок плат. | |--------| |-----------| |Наз. пл.| |Очер. плат.| |--------| |-----------| Получатель |Код | |Рез. поле | ----------------------------------------------------------------- Назначение платежа ----------------------------------------------------------------- Подписи Отметки банка М.П. ------------------------- -------------------------

 

 

Бланк инкассового поручения

 

|0401071| -- ______________________ Поступ. в банк плат. ИНКАССОВОЕ ПОРУЧЕНИЕ N __________ _________________ Дата Вид платежа | Сумма | прописью| ----------------------------------------------------------------- ИНН |Сумма | |--------+------------------------- |Сч. N | Плательщик | | ------------------------------+--------| |БИК | |--------| Банк плательщика |Сч. N | ------------------------------+--------+------------------------- |БИК | |--------| Банк получателя |Сч. N | ------------------------------+--------| ИНН |Сч. N | | | |--------+------------------------- |Вид оп. | |Очер. плат.| |--------| | | |Наз. пл.| |-----------| |--------| | | Получатель |Код | |Рез. поле | ----------------------------------------------------------------- Назначение платежа ----------------------------------------------------------------- Подписи Отметки банка получателя М.П. ------------------------- -------------------------

 

Бланк аккредитива

 

--------- |0401063| --------- АККРЕДИТИВ N __________ _________________ Дата Вид платежа Сумма | прописью| ------------------------------------------------------------------ ИНН |Сумма | |--------+------------------------- |Сч. N | Плательщик | | -------------------------------+--------| |БИК | |--------| Банк плательщика |Сч. N | -------------------------------+--------+------------------------- |БИК | |--------| Банк получателя |Сч. N | -------------------------------+--------| ИНН |Сч. N | |(40901) | |--------+------------------------- |Вид оп. | |Срок дейст.| |--------| |аккредит. | |Наз. пл.| | | |--------| |-----------| Получатель |Код | |Рез. поле | ------------------------------------------------------------------ Вид | аккредитива | -------------| Условие | оплаты | ------------------------------------------------------------------ Наименование товаров (работ, услуг), N и дата договора, срок отгрузки товаров (выполнения работ, оказания услуг), грузополучатель и место назначения Платеж по представлению (вид документа) N сч. получателя ----------------------------------------------------------------- Подписи Отметки банка М.П. ------------------------- -------------------------

 

Бланк платежного требования

 

--------- |0401061| --------- ______________________ _______________ Поступ. в банк плат. Срок платежа ПЛАТЕЖНОЕ ТРЕБОВАНИЕ N __________ _________________ Дата Вид платежа ----------------------------------------------------------------- Условие | |Срок для | оплаты | | акцепта | --------+-------------------------------------------------------- Сумма | прописью| ----------------------------------------------------------------- ИНН |Сумма | |--------+------------------------- |Сч. N | Плательщик | | ------------------------------+--------| |БИК | |--------| Банк плательщика |Сч. N | ------------------------------+--------+------------------------- |БИК | |--------| Банк получателя |Сч. N | ------------------------------+--------| ИНН |Сч. N | | | |--------+------------------------- |Вид оп. | |Очер. плат.| |--------| | | |Наз. пл.| |-----------| |--------| | | Получатель |Код | |Рез. поле | ----------------------------------------------------------------- Назначение платежа Дата отсылки (вручения) плательщику предусмотренных договором документов ----------------------------------------------------------------- Подписи Отметки банка получателя М.П. -------------------------

-------------------------

Литература

 

1. Гражданский кодекс РФ.

2. Бюджетный кодекс РФ. – М.: Изд-во «Эксмо», 2008

3. Налоговый кодекс РФ . – М.: Изд-во «Ось-89», 2009

4. Основные направления налоговой политики на 2009-2011 годы. – Российская газета, 2008 г. № 4.

5. Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации № 120-П от 8.09.2000

6. Положение о лицензировании товарных бирж на территории Российской Федерации, утвержденное Постановлением Правительства РФ от 4 марта 2010 г. № 121. – Российская газета, 2010 г., № 48, 10 марта.

7. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. Учебное пособие. Изд-во «ИНФРА- М-КОНТРАКТ», М.:2008

8. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. Учебник. М.: 2001.

9. Е.Н. Евстигнеев Налоги и налогообложение. Учебное пособие. – Спб.: Изд-во «Питер», 2009.

10. В.В. Ковалев Основы теории финансового менеджмента. Учебно-практическое пособие. – М.: Изд-во «Проспект», 2008.

11. В.В. Ковалев Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практическое пособие. – М.: Изд-во «Проспект», 2008.

12. Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова Финансовый анализ, управление финансами. Учебное пособие для вузов. – М.: Изд-во «ЮНИТИ», 2007.

13. Финансы организаций (предприятий). Учебник под ред. Н.В. Колчиной. – М.: Изд-во «ЮНИТИ», М., 2005.

14. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Изд-во «ИНФРА-М», 2005.

15. И.Л. Юрзинова, В.Н. Незамайкин Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. - М.: Изд-во «Эксмо», 2004.

16. http://cfin.ru/finanalysis/flow of funds analysis.shtml.

17. http;//www.insapov.ru/place-of-cash-flow-in-management.html.

18. http;//www.allbest.ru/library/texts/biss/men/blankl/l.shtml/

19. ГАРАНТ – справочная правовая система. 20/04/2006.

 

– Конец работы –

Используемые теги: Геодезии, картографии0.047

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ: ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным для Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Еще рефераты, курсовые, дипломные работы на эту тему:

ЛЕКЦИОННЫЙ КУРС по дисциплине Геодезия ЛЕКЦИЯ 1 1.1 Предмет геодезии. Значение геодезии в народном хозяйстве и обороне страны
Карагандинский государственный технический университет... УТВЕРЖДАЮ Первый проректор...

ГЛАВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ ПРИ СОВЕТЕ МИНИСТРОВ СССР
УСЛОВНЫЕ ЗНАКИ ДЛЯ ТОПОГРАФИЧЕСКОЙ КАРТЫ МАСШТАБА...

Понятие о геодезии. Применение геодезии в строительстве
продолжительность часа... Вопросы для изучения... Понятие о геодезии Применение геодезии в строительстве Единицы мер применяемые в геодезии...

ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ МИИГАИК
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ... ГЕОДЕЗИИ И КАРТОГРАФИИ МИИГАИК...

Основы геодезии
Преподаватель Фомин Игорь Николаевич... Общие сведения о геодезии Геодезия как наука Роль и хадачи инженерной геодезии в строительстве...

Физические основы геодезии. Околоземное пространство
Факультет геодезии и кадастра...

Основы геодезии
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ... СРЕДНЕГО ПРОФФЕСИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ... Кемеровский техникум архитектуры геодезии и строительства...

МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ дисциплины Основы геодезии
Министерство лесного хозяйства РТ... ГБОУ СПО Лубянский лесотехнический колледж... МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ...

ОСНОВЫ ГЕОДЕЗИИ И ИНЖЕНЕРНОГО БЛАГОУСТРОЙСТВА ТЕРРИТОРИЙ
ОСНОВЫ ГЕОДЕЗИИ И ИНЖЕНЕРНОГО БЛАГОУСТРОЙСТВА ТЕРРИТОРИЙ... Конспект лекций для студентов первого курса направления Архитектура... ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ...

Интеграция картографии, геоинформатики и дистанционного зондирования
На сайте allrefs.net читайте: "Интеграция картографии, геоинформатики и дистанционного зондирования"

0.031
Хотите получать на электронную почту самые свежие новости?
Education Insider Sample
Подпишитесь на Нашу рассылку
Наша политика приватности обеспечивает 100% безопасность и анонимность Ваших E-Mail
Реклама
Соответствующий теме материал
  • Похожее
  • По категориям
  • По работам
  • Исследования методом картографии В первые понятие об этом методе было сформулировано К.А. Салищевым. Приложения картографического метода исследования весьма разнообразны.Он сделался… Издавна сопряжены с картой экономико-географические исследования. Немыслимы… Важнейшим условием становления картографического метода следует считать практические потребности отдельных отраслей…
  • ОСНОВЫ ГЕОДЕЗИИ На сайте allrefs.net читайте: "ОСНОВЫ ГЕОДЕЗИИ"
  • ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ, КАДАСТРА И КАРТОГРАФИИ ИНФОРМАЦИЯ... От февраля года... С марта изменяются правила регистрации сделок с недвижимостью...
  • Весьма важным для топографии, картографии, а также для обороны страны весьма важным для топографии картографии а также для обороны страны Понятие о формах и размерах земли... В геодезии для обозначения формы земной поверхности используют термин фигура... Эллипсо ид Красо вского земной эллипсоид определ нный из градусных измерений в году группой под...
  • История развития Геодезии Геодезия возникла в глубокой древности, когда появилась необходимость землеизмерения и изучения земной поверхности для хозяйственных целей.В Древнем… Планами и картами отдельных местностей и даже больших стран также пользовались… В б в. до н.э. существовали такие инженерные сооружения, как канал между Нилом и Красным морем, оросительные системы в…