рефераты конспекты курсовые дипломные лекции шпоры

Раздел Менеджмент
/
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Реферат Курсовая Конспект

Выберите учебное заведение

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ - раздел Менеджмент, Федеральное Агентство По Образованию Рф ...

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

“ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ НЕФТЕГАЗОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ”

В.В. ПЛЕНКИНА

М.Н. КАРНАУХОВ

О.В. ЛЕНКОВА

О.Б. ФЕДОРОВА

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Рекомендовано Учебно-методическим объединением по образованию в области антикризисного управления

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый менеджмент - одно из самых перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее в себе как теоретические разработки в области финансов, управления, учета, анализа, так и практические сконструированные в его рамках подходы. В современных условиях одним из наиболее сложных и важных участков деятельности предприятия является финансовая сфера. От ее состояния, как и умелого формирования и использования финансовых ресурсов, в значительной мере зависят непрерывное функционирование каждого субъекта хозяйствования и перспектива его развития.

Любая, даже успешная, компания должна иметь антикризисную программу и конкретный механизм ее реализации. Практически все бизнес-процессы на предприятии связаны с финансами, проходят финансовую проверку и оценку. Известно, что пик кризиса в любой области проявляется в финансовой дестабилизации. В этой связи основным признаком эффективности финансового управления является «финансовое здоровье» предприятия в соответствии с требованиями собственников компании.

В силу относительной новизны современного менеджмента в решении проблем, связанных с финансовым управлением, процесс отработки методологии находится в стадии формирования. Достаточно обширный перечень работ по теоретико-методологическим и практическим исследованиям отдельных аспектов реализации финансовой функции управления акционерных предприятий и других коммерческих структур требуют систематизации для целей их использования в процессе обучения. Данная работа составлена по материалам публикаций отечественных и зарубежных авторов и ориентирована на изучение дисциплины аналогичного наименования или отдельных разделов финансового, инвестиционного менеджмента.

В качестве основных теоретических положений рассмотрены концептуальные аспекты финансового менеджмента, проблемы формирования капитала предприятия, его структурообразующих факторов. Отдельно приведены аналитические аспекты оценки эффективности использования капитала в контексте определения наиболее существенных направлений и мер по достижению целевых установок хозяйственной деятельности. Глава «Управление оборотными активами» посвящена системному использованию различных методов и инструментов рационализации состава, размера и структуры активов предприятия. Наиболее значимые вопросы выработки и проведения оптимальной политики привлечения средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности предприятия освещены в пятой главе работы.

В заключительной главе первого раздела представлены материалы по финансовому планированию на предприятии. При этом, охарактеризованы основные виды финансовых документов, а также рассмотрены особенности текущего и оперативного планирования и управления в условиях инфляции.

Отдельным разделом приведен практикум, целью которого является привитие студентам и слушателям практических навыков принятия решений в области финансового менеджмента.

В практикум включены упражнения и задачи, предназначенные для закрепления лекционного материала. Порядок представления заданий в рамках каждого раздела позволяет первоначально познакомиться с отдельными аспектами решения той или иной проблемы посредством изучения разобранных примеров, а затем перейти к выполнению самостоятельных заданий, предполагающих принятие комплексных решений на основе формирования набора альтернатив с их последующей оптимизацией. Задания, которые приводятся в данном пособии, используются в учебном процессе уже длительное время, часть из них разработана коллективом авторов, некоторые в откорректированном виде взяты из уже опубликованных материалов по финансовому анализу и управлению.

Представленные упражнения и задачи возможно использовать при проведении аудиторных практических занятий, а также для самостоятельной работы студентов. Вместе с тем, большинство заданий могут выполняться с использованием информационных технологий, что обусловливает целесообразность их рассмотрения в компьютерных классах в качестве лабораторного практикума.

РАЗДЕЛ 1. ТЕОРИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ

ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Сущность финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как система управления

Задачи и сферы приложения финансового менеджмента

Объекты и субъекты финансового менеджмента

Функции финансового менеджмента

Понятие и структура финансового механизма

Функции механизма управления финансовыми ресурсами

Показатели эффективности реализации функций

Финансового менеджмента

Базовые концепции финансового менеджмента

Профессиональные права, обязанности и функции

Финансового менеджера

ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИИ

Процедурные вопросы организации

Финансового менеджмента на предприятии

Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности

Схема функционирования рынка капиталов

Составляющие рынка капиталов

Условия реализации и область применения

Принципа самоокупаемости

Особенности принципа самофинансирования

Примерный алгоритм постановки

Финансового менеджмента на предприятии

Организация финансового менеджмента на предприятии

Примерное соотношение финансового и

Управленческого анализа и движение потоков информации

Классификация активов предприятия по сроку использования

Классификация пассивов по признаку принадлежности

Аналитическая работа по финансовому анализу

Пользователи результатов финансового анализа

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Классификация инвестиций

Признак структуризации	Виды инвестиций	Характеристика
1. Форма	инвестиции в материально-вещественной форме	– это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудование и машины, направляемые на замену или расширение технического парка, увеличение материальных запасов и другие инвестиционные товары, призванные развивать и приумножать основные средства предприятия, его материально-техническую базу.
инвестиции в денежной форме	- это денежный капитал, направляемый на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска инвестиционных товаров.
2. Характер	валовые инвестиции в производство:	– инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов.
· амортизация	инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня.
· чистые инвестиции	– вложения капитала с целью увеличения основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.
3. Сфера, в которую направляются	- реальные	– вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, т.е. увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.
- финансовые	– вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты.
4. Срок	- долгосрочные	Долгосрочные инвестиции сопряжены с вложением средств на год или несколько лет.
- краткосрочные	Краткосрочными считаются вложения на период порядка месяца или нескольких месяцев, т.е. в течение этого срока происходит отвлечение вложенных средств, после чего они становятся фактором производства и начинают давать отдачу, принося доход, прибыль.
5. Инвестор капитала, вкладчик средств	- государственные	– часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и экономического роста.
- частные	– негосударственные вложения средств, принадлежащих компаниям, предпринимателям, населению.
- иностранные	- инвестиции, поступающие из-за рубежа, которые могут быть как государственными, так и частными.

Принятие решений по реальным инвестиционным проектам

Особенности и формы реального

Инвестирования капитала

Основные формы реального инвестирования

Капитала

Основные направления реального инвестирования

Факторы, определяющие выбор конкретных форм

Реального инвестирования капитала

Основные этапы процесса формирования политики

Управления использованием капитала

В процессе реального инвестирования

Основные стадии реального инвестирования

Сущность и содержание инвестиционного проекта

Ø разработанный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и сторонним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность;

Классификация инвестиционных проектов

Предприятия по основным признакам

Характеристика основных схем финансирования

Инвестиционных проектов

Структура разрабатываемого инвестиционного проекта предприятия в разрезе основных разделов

Раздел инвестиционного проекта	Краткое содержание раздела
1. Краткая характеристика проекта (резюме)	Выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Данный раздел помогает инвестору сделать выводы о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов и т.п.
2. Предпосылки и основная идея проекта	Перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации; рассматривается регион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой; приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.
3. Анализ рынка и концепция маркетинга	Излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.
4. Сырье и поставки	Классификация используемых видов сырья и материалов; объем потребности в них; наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им; программа поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.
5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда	Описание месторасположения проекта; характер естественной окружающей среды; степень воздействия на нее при реализации проекта; социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат; состояние производственной и коммерческой инфраструктуры; выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка.
6. Проектирование и технология	Производственная программа и характеристика производственной мощности предприятия; выбор технологии; подробная планировка предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценка связанных с этим инвестиционных затрат.
7. Организация управления	Приводится организационная схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробный бюджет накладных расходов, связанных с организацией управления.
8. Трудовые ресурсы	Требования к категориям и функциям персонала, оценка возможностей его формирования в рамках региона, организация набора, план обучения работников и оценка связанных с этим затрат.
9. Планирование реализации проекта	Обосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.
10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций	Финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценка инвестиционных рисков.

Принципы оценки эффективности инвестирования капитала

В реальные инвестиционные проекты

Основные показатели эффективности

Реальных инвестиционных проектов

, где - индекс рентабельности по инвестиционному проекту; - среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за…

Характеристика оперативного управления

Процессом реального инвестирования капитала

Этапы процесса управления реализацией

Инвестиционного проекта

Принципы разработки календарного плана реализации проекта

Основные формы временной дифференциации календарного плана

Реализации инвестиционного проекта

Преимущество: наглядность

Основные формы функциональной дифференциации календарного

Плана реализации инвестиционного проекта

Разработка капитального бюджета

общая стратегия (схема) финансирования инвестиционного проекта

финансовое состояние инвесторов проекта

Задачи построения системы контроллинга реализации

Отдельных инвестиционных проектов

Факторы, влияющие на снижение эффективности

Реального инвестирования

ощутимое возрастание уровня конкуренции на рынке;

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

Содержание процесса управления оборотным капиталом

Признак структуризации	Элементы капитала	Характеристика
1. Характер финансовых источников формирования	а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом)	характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала;
б) чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал)	характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;
в) собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства)	характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия;
2. Виды оборотных активов	а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов	этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков оборотного капитала в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;
б) запасы готовой продукции	характеризуют объем выходящих материальных потоков оборотного капитала в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе управления использованием оборотного капитала в отдельный вид оборотных активов;
в) дебиторская задолженность	характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.;
г) денежные активы	в практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов, входящих в состав операционного свободного капитала (так называемый «спекулятивный остаток денежных средств».
д) прочие виды оборотных активов	к ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).
3. Характер участия в операционном процессе	а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия	запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции;
б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия	дебиторская задолженность и др.
4. Период функционирования оборотных активов	а) постоянная часть оборотных активов	представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности;
б) переменная часть оборотных активов	представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.
6. Группы источников привлечения капитала по отношению к предприятию	а) капитал, привлекаемый из внутренних источников	Характеризует собственные и заемные финансовые средства, формируемые непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств, формируемых из внутренних источников, составляет капитализируемая часть чистой прибыли предприятия («нераспределенная прибыль»). Основу заемных финансовых средств, формируемых внутри предприятия, составляет внутренняя кредиторская задолженность («внутренние счета начислений»);
б) капитал, привлекаемый из внешних источников	характеризует ту его часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал.

Элементы операционного цикла

…

Управление дебиторской задолженностью

Формирование инвестиционно - финансового

Портфеля предприятия

Характеристика основных этапов формирования

Оценка ковариации и диверсификации инструментов портфеля. Ковариация представляет собой…

Характеристика основных этапов формирования

Плотность ковариации между уровнями доходности по двум видам финансовых инструментов инвестирования капитала может быть определена на основе… где ККф – коэффициент корреляции доходности двух финансовых инструментов финансирования;

Характеристика основных этапов формирования

- средний уровень доходности по второму финансовому инструменту; σ 1;σ 2 – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности …

Характеристика основных этапов формирования

Управление товарно-материальными запасами

Этапы политики управления товарно-материальными запасами

Этапы формирования политики управления запасами.

Управление денежной наличностью

Характеристика основных видов денежных средств,